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有色金属早报总结

核心内容概述

本报告为2023年1月6日的有色金属市场早报，涵盖铜、铝、锡、镍等主要品种的市场动态、库存变化、价格走势及供需分析。报告由五矿期货有限公司发布，旨在为交易者提供市场参考信息，不构成具体交易建议。

主要观点

铜

• 价格走势：伦铜收涨2.28%至8439美元/吨，沪铜主力收至65140元/吨。
• 库存变化：LME库存减少800吨至87775吨，注销仓单比例提高，Cash/3M贴水16美元/吨。
• 国内现货：上海地区现货升水下调至60元/吨，持货商挺价意愿增强，买盘未改善。
• 进出口：国内现货进口亏损缩窄至200元/吨左右，洋山铜溢价持平。
• 废铜：精废价差缩窄至1000元/吨，废铜替代优势降低。
• 供需预期：中国短期内感染高峰强化了经济恢复预期，需求有望改善，但春节临近，供需难明显走强。海外通胀预期压制铜价。
• 价格区间参考：64500-65600元/吨。

铝

• 价格走势：沪铝主力合约报收17910元/吨，跌幅0.08%；SMM现货A00铝均价17730元/吨。
• 库存变化：LME铝库存减少5925吨至436500吨，SHFE库存增加7899吨至54569吨。
• 出口数据：2022年11月未锻轧铝及铝材出口量环比减少4.94%，同比减少10.55%；1-11月出口量同比增长21.3%。
• 印尼政策影响：印尼将从2023年6月起禁止铝土矿出口，可能对国内供应产生冲击。
• 价格区间参考：17500-18200元/吨。

锡

• 价格走势：沪锡主力合约报收207380元/吨，下跌0.11%。
• 库存变化：上期所期货注册仓单增加15吨至4917吨，LME库存下降20吨至3005吨。
• 现货价格：长江有色锡1#均价208250元/吨，上游云南40%锡精矿报收191750元/吨。
• 进口数据：2022年11月我国锡精矿进口实物量26552吨，折金属量5543.0吨，环比上涨111.4%，同比上涨28.2%；精锡进口量5174吨，环比上涨47.3%，同比增长409.3%。
• 价格区间参考：200000-210000元/吨。

镍

• 价格走势：LME镍价格跌4.13%，沪镍主力合约跌3.98%。
• 库存变化：LME镍库存减少132吨至55032吨，Cash/3M维持高贴水。
• 国内基本面：现货价格报227800～230500元/吨，俄镍现货对换月02合约升水降至6250元/吨，金川镍升水升至7250元/吨。
• 进出口与供需：镍板进口亏损缩窄，国内供应过剩；印尼镍铁产量持续增长，总体供应维持增长趋势。
• 不锈钢需求：本周无锡佛山社会库存继续累库，供需双弱，现货和期货价格震荡。
• 价格区间参考：180000～230000元/吨。

关键信息汇总

市场动态

• 美元指数反弹：美元兑人民币即期汇率为6.8820，USDCNY即期为6.8890。
• 利率数据：1个月美元LIBOR为4.3843%，3个月美元LIBOR为4.7884%。
• 无风险套利监控：沪铜、沪锌、沪铝的多空比价均有不同幅度的变动，反映市场对价格走势的预期。

供需分析

• 铜：国内需求改善预期与春节临近导致供需偏弱，短期关注现货支撑。
• 铝：出口量环比下降，但1-11月同比增长；印尼禁铝土矿出口可能影响国内供应。
• 锡：进口量大幅增加，国内供应相对充足。
• 镍：供需双弱，不锈钢库存累库，关注政策及产能释放。

数据表格摘要

注意事项

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