交易情绪跟踪第121期：成交集中度创年内新低-20211124-国盛证券-15页_907kb

投资策略总结

核心内容概述

本报告分析了2021年11月19日当周的市场交易结构、情绪及微观流动性变化，指出市场动能趋势增强，但个股交易集中度创年内新低，交易情绪分化显著。

主要观点

交易结构跟踪

• 涨跌分化水平：市场涨跌分化有所上行，二八收益分化升至28.31%，但二八成交分化有所回落，降至25。
• 交易集中度：个股交易集中度小幅回升，前1%、前5%、前10%个股成交占比分别达到15.28%、39.22%、54.77%。行业交易集中度整体小幅下行，前1%、前5%、前10%行业成交占比分别达到9.55%、28.27%、43.3%。
• 交易分化水平：个股交易分化水平回落，前1%、前5%、前10%个股交易分化系数分别达到24.65%、11.55%、7.3%。行业交易分化水平回升，前1%、前5%、前10%行业交易分化系数分别达到29.09%、20.79%、15.63%。

关键信息

市场情绪跟踪

• 涨跌停比值：全A涨跌停比值10日均线回落至9.32。
• 换手率：全A换手率抬升至6.43%。
• VIX指数：VIX指数环比抬升1.62，升至17.91，显示市场恐慌情绪略有上升。
• 新高/新低个股：60日新高个股数量10日均线上涨至266，新低回落至80；历史新高个股数量回升至44，历史新低个股回落至5。
• 趋势占优个股：60日均线以上个股数目占比升至53.88%，近1月创历史新高个股数目升至205。
• MACD强势股占比：全A市场MACD强势股占比回升至34.26%，弱势股占比回落至7.68%。
• 杠杆资金情绪：杠杆资金情绪回升至21.96%。
• 外资净流入：外资交易盘净流入MA30回升至5.23亿元。

微观流动性跟踪

3.1 货币松紧

• 货币净回笼：上周货币净回笼900亿元。
• 短期利率：Shibor整体上行，R007与DR007分别升至2.22%、2.14%，利差扩大至0.08%。
• 国债利率：整体下行，1年期、3年期、5年期、10年期国债利率分别下降0.014%、0.022%、0.010%、0.009%。
• 信用利差：整体回升，1年期、5年期信用利差分别上升1.55%、0.82%。
• 人民币汇率：离岸人民币升至6.39，略有贬值。

3.2 资金供给

• 偏股基金新发：新发规模约91.14亿元，其中偏股混合型基金占比最高。
• ETF份额：环比增加39.29亿份，宽基类ETF环比减少，科技类ETF环比减少。
• 北上资金净流入：111.84亿元，净流入行业前三为电子、电气设备、医药生物。
• 融资余额：环比增加40.11亿元，达15351.03亿元，融资净买入行业前三为综合、建筑装饰、国防军工。

3.3 资金需求

• IPO融资规模：新增11家，首发融资规模161.93亿元，其中科创板融资规模最大。
• 定增融资需求：无定增项目，定增融资需求规模下降。
• 解禁压力：环比回落，解禁规模约556.25亿元。
• 产业资本减持：累计减持约140.16亿元，其中电子行业减持规模最大。

风险提示

1. 海外市场波动加剧；
2. 宏观经济超预期波动；
3. 统计模型存在一定误差。

图表目录概览

• 图表1：近5日、20日和60日全A个股日均涨跌幅概览分布对比
• 图表2：全A日度二八收益分化、二八成交分化程度历史变动
• 图表3：个股交易集中度历史变动
• 图表4：细分行业成交集中度历史变动
• 图表5：周度成交占比环比增加/降低的前10细分行业
• 图表6：行业成交占比历史分位数VS近20日行业涨跌幅
• 图表7：个股交易分化系数历史变动
• 图表8：细分行业交易分化系数历史变动
• 图表9：细分行业换手率VS近20日行业涨跌幅
• 图表10：全A周度涨跌停比值及换手率历史变动
• 图表11：VIX指数历史变动
• 图表12：全A日度60日新高、60日新低股票数量历史变动
• 图表13：全A日度历史新高、历史新低股票数量历史变动
• 图表14：60日线上数量占比与近1月创历史新高个股数量历史变动
• 图表15：全A市场MACD强势股占比、MACD弱势股占比历史变动
• 图表16：杠杆融资情绪与外资交易盘净流入30日均线
• 图表17：央行公开市场操作
• 图表18：R007与DR007利率走势及差异对比
• 图表19：各期Shibor利率水平走势对比
• 图表20：各期国债收益率历史变动
• 图表21：各期限信用利差对比
• 图表22：离岸人民币汇率历史变动
• 图表23：偏股型基金新发规模变动及类型分布
• 图表24：ETF基金份额历史变动
• 图表25：外资周度净流入历史变动
• 图表26：外资周度行业净流入分布
• 图表27：全A融资余额历史变动
• 图表28：行业周度融资净买入成交占比
• 图表29：IPO数目板块分布历史变动
• 图表30：IPO融资规模板块分布及历史变动
• 图表31：周度解禁规模板块分布
• 图表32：周度定增融资需求规模变动
• 图表33：周度产业资本增减持板块分布历史变动
• 图表34：周度产业资本增减持行业分布

投资建议

• 投资建议基于报告当日的判断，可能会随市场变化调整。
• 投资者应结合自身情况，全面分析报告内容，不应视其为唯一决策依据。

作者信息

• 分析师：张峻晓，执业证书编号：S0680518110001，邮箱：zhangjunxiao@gszq.com
• 研究助理：王程锦，邮箱：wangchengjin@gszq.com

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