20211027-交银国际证券-每日晨报_6页_372kb
报告摘要
每日晨报总结（2021年10月27日）
核心内容
本日报主要涵盖以下内容：腾讯控股的业绩预期与投资建议、医药行业的动态与投资机会、全球主要指数表现、主要商品及外汇价格变化、恒生指数技术走势、以及中国和美国的经济数据发布情况。此外，还列出了交银国际近期的研究报告及部分港股和国企指数的成分股信息。
腾讯控股（700 HK）
- 评级：买入
- 目标价：港元702.00（较前次下调）
- 潜在涨幅：+39.8%
- 业绩预期：
- 预计2021年3季度收入为1480亿元人民币，同比增长18%，略高于市场预期1463亿元。
- 预计调整后每股盈利3.35元，同比增长1%，与市场预期一致。
- 游戏收入增长9%，社交收入增长8%，金融科技及云收入增长35%，广告收入增长15%。
- 细分数据：
- 国内手游流水同比增长15%，主要由《和平精英》和新游《金铲铲之战》带动。
- 媒体/社交广告分别增长0%和18%，其中微信生态广告变现能力提升及易车并表是主要驱动力。
- 视频广告增长8%，音乐广告增速受开屏广告监管影响。
- 未来展望：
- 3-4季度业绩受宏观及政策影响。
- 关注互联互通执行、游戏版号及新游戏上线时间。
- 风险提示：游戏延期、监管加强。
医药行业周报
- 评级：领先
- 核心观点：
- TIGIT靶点热度持续上升，临床数据披露成为催化剂。
- 康方生物（9926 HK）的TIGIT单抗联合PD-1/CTLA-4双抗治疗晚期实体瘤的I期临床完成首例患者给药。
- 复星医药（2196 HK）的Bcl-2小分子抑制剂获批临床。
- 泽璟制药（688266 CH）的TIGIT双抗临床获受理，国内已有2家企业申报。
- 默沙东和罗氏等国际企业也在该靶点研发上取得进展。
- 投资建议：
- 建议关注国内生物制药龙头披露更多临床数据，有望成为短期股价催化剂。
- 康方生物（9926 HK）被重申买入。
全球主要指数表现
- 恒指：26,038.27，年初至今下跌0.37%
- 国指：9,259，年初至今下跌0.67%
- 上A：3,770，年初至今下跌0.34%
- 上B：277，年初至今上涨0.24%
- 深A：2,537，年初至今下跌0.36%
- 深B：1,177，年初至今下跌0.77%
- 道指：35,757，年初至今上涨0.04%
- 标普500：4,575，年初至今上涨0.18%
- 纳指：15,236，年初至今上涨0.06%
- 英国富时100：7,278，年初至今上涨0.76%
- 法国CAC：6,713，年初至今持平
- 德国DAX：15,757，年初至今上涨1.01%
主要商品及外汇价格
- 布兰特原油：85.94，三个月上涨15.36%，年初至今上涨65.91%
- 期金：1,806.00，三个月上涨0.41%，年初至今下跌4.60%
- 期银：24.38，三个月下跌3.90%，年初至今下跌7.97%
- 期铜：10,050.00，三个月上涨4.91%，年初至今上涨29.82%
- 日圆：114.26，三个月下跌3.46%，年初至今下跌9.64%
- 英镑：1.38，三个月下跌0.22%，年初至今上涨0.89%
- 欧元：1.16，三个月下跌1.81%，年初至今下跌5.24%
- HIBOR：0.15，三个月上涨1.67%，半年下跌12.90%
- 美国10年债息：1.62，三个月上涨26.90%，半年上涨3.13%
恒指技术走势
- 恒生指数：26,038.27
- 50天平均线：25,138.11
- 200天平均线：27,120.30
- 14天强弱指数：47.32
- 沽空金额：16,867百万港元
本周经济数据
美国
- 10月26日：新屋销售预期763千，上次数据740千
- 10月27日：耐用品订单预期-0.2%，上次数据1.8%
- 10月28日：季度国民生产总值预期3.2%，上次数据6.7%
中国
- 10月30日：制造业采购经理人指数预期50.1，上次数据49.6
交银国际研究报告摘要
- 新能源行业：我国电化学储能爆发在即，锂电储能迎巨大机遇。
- 房地产与共同富裕：人口老龄化对共同富裕具有重要意义。
- 越秀服务（6626 HK）：重申买入，依托国企背景，具备地铁相关项目特色。
- 京东物流（2618 HK）：以数字化供应链为核心，重申买入。
- 保险、房地产及医药行业：养老地产成为保险企业重点，房企转向轻资产模式。
- 共同富裕政策影响：分析共同富裕对股市的影响。
- 航运及物流：RCEP促进中国进出口贸易，利好航运物流。
- 汽车行业：数据安全新规不影响智能电动汽车长期发展。
- 消费行业：体育产业政策顺风，创新仍是主旋律。
- 医药行业：医疗改革深化，需求旺盛，创新为主旋律。
- 房地产行业：长期政策逆风下，开发商适者生存。
- 保险行业：国民养老公司成立，推动养老第三支柱发展。
- 燃气行业：燃料电池汽车在政策支持下加速发展。
- 证券行业：严监管对投行业务产生阶段性影响。
- 互联网行业：政策监管下，长期投资价值仍存。
- 银行业：金融让利与实体经济共富。
恒生指数成分股表现（节选）
- 腾讯控股：收盘价502.00，市值4,781,851百万港元，5天股价下跌0.69%，年初至今下跌10.99%
- 长和实业：收盘价52.80，市值202,569百万港元，5天股价下跌0.85%
- 中电控股：收盘价75.10，市值189,736百万港元，5天股价上涨0.20%
- 汇丰控股：收盘价47.50，市值970,235百万港元，5天股价上涨2.15%
- 中国平安保险：收盘价60.65，市值1,135,729百万港元，5天股价下跌3.35%
- 李宁（2331 HK）：收盘价95.50，市值238,155百万港元，5天股价上涨6.23%
国企指数成分股表现（节选）
- 腾讯控股：收盘价502.00，市值4,781,851百万港元，5天股价下跌0.69%，年初至今下跌10.99%
- 中国移动：收盘价49.15，市值1,006,371百万港元，5天股价上涨0.31%
- 招商银行：收盘价68.05，市值1,702,163百万港元，5天股价上涨4.05%
- 中国平安保险：收盘价60.65，市值1,135,729百万港元，5天股价下跌3.35%
- 李宁（2331 HK）：收盘价95.50，市值238,155百万港元，5天股价上涨6.23%
投资建议
- 腾讯控股：维持买入评级，目标价下调至702港元，潜在涨幅+39.8%
- 李宁（2331 HK）：重申买入，3季度增长为同业两倍
- 京东物流（2618 HK）：重申买入，以供应链管理为抓手助力企业数字化转型
- 康方生物（9926 HK）：买入，TIGIT靶点进展显著
- 越秀服务（6626 HK）：买入，立足大湾区，背靠国企母公司
- 中国平安保险：下调目标价，但仍是重点跟踪对象
风险提示
- 游戏延期、监管加强可能影响腾讯业绩
- 医药行业需关注临床数据披露及政策变化
- 经济数据疲软可能对市场情绪产生负面影响
分析员披露
- 分析师观点：准确反映其个人对所提及证券的看法
- 薪酬与建议：无直接或间接关系
- 内幕消息：无相关内幕消息影响建议
- 持股情况：部分分析师持有世茂房地产股份，其余无相关财务利益
有关商务关系披露
- 交银国际及其关联公司在过去12个月内未与所提及公司有高级职员任职关系
- 无财务利益关联，除一位分析师持有世茂房地产股份外
评级定义
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买入：预期个股未来12个月的总回报高于相关行业
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中性：预期个股未来12个月的总回报与相关行业一致
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活出：预期个股未来12个月的总回报低于相关行业
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无评级：分析师对个股未来12个月回报无明确观点
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行业评级：
- 领先：预期行业表现优于大盘
- 同步：预期行业表现与大盘一致
- 落后：预期行业表现逊于大盘
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标竿指数：
- 香港市场：恒生综合指数
- A股市场：MSCI中国A股指数
- 美国中概股：标普美国中概股50（美元）指数
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