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煤焦市场总结：产量回升，供需节奏变化值得关注

核心内容

当前煤焦市场呈现产量回升、价格震荡偏弱的态势，市场供需关系在短期内受到一定冲击，同时下游需求端面临较大压力。

一、市场表现

• 焦煤期货价格：上周焦煤期货价格震荡偏弱，主力合约周跌幅近5%，盘中波动较大。
• 现货市场：高价煤受到市场抵触，竞拍流拍率上升，煤价涨势放缓。
• 港口资源价格：港口价格跟随期货市场回调。

二、供应端分析

• 国内产量：上周523家炼焦煤矿原煤日均产量为158.8万吨，环比增加6.6万吨；精煤日均产量为66.1万吨，环比增加3.4万吨。
• 进口情况：口岸环保检查初步结束，通关车数小幅回升，甘其毛都日通关量回升至9万吨左右，但仍低于正常水平（16~20万吨）。蒙煤三大口岸库存降至224万吨。
• 潜在因素：蒙方可能通过降低出口量来推动长协量占比向竞拍模式倾斜，以增强谈判筹码，但目前尚无官方消息确认。

三、需求端分析

• 钢厂利润：247家钢厂盈利率降至7.8%，接近全行业亏损。
• 铁水产量：尽管钢厂亏损加剧，但铁水产量仍维持在236万吨的相对高位。
• 风险提示：钢厂可能采取主动减产措施，导致需求端进一步承压，形成负反馈。

四、市场观点

• 供需关系：当前焦煤供需偏紧的形势尚未改变。
• 产量冲击：国内煤产量环比明显增加，对偏紧预期形成一定冲击。
• 价格走势：短期焦煤期货价格承压震荡运行，市场情绪偏谨慎。

五、后期关注与风险因素

• 煤矿复产：关注煤矿是否加快复产节奏，以缓解供应紧张局面。
• 钢厂生产变化：关注钢厂生产节奏是否因亏损而调整，进而影响需求。
• 蒙煤市场动态：蒙煤通关量及库存变化仍是重要关注点，需持续跟踪市场动态。

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