20230901-国泰期货-潮汐指数运行月报（2023年8月）_8页_632kb

报告摘要

本报告分析了潮汐指数在2023年8月及2023年初至今的运行表现，分别从多空择时和择时对冲两个应用方向进行评估。同时，还提供了潮汐指数在2022年初至今的样本外全周期表现，以综合评估其长期效果。报告旨在为专业投资者提供市场趋势与策略表现的参考，强调市场波动与策略回撤的潜在影响。

2023年8月：
- 潮汐指数多空策略在8月实现4.65%的收益率，显著优于中证全指的-5.80%。
- 年化收益率达70.86%，远超市场整体表现。
- 波动率和年化波动率分别为1.97%和14.22%，显示策略相对稳定。
- 最大回撤为3.68%，明显低于其他主要指数。
- Sharpe比率为2.58，表明风险调整后收益较高。
- Calmar比率为19.28，表现优于市场。
- 超额收益率达10.45%，策略在8月具有较强的择时能力。
2023年初至今：
- 潮汐指数多空策略累计收益率为3.56%，而中证全指为**-1.78%**。
- 年化收益率为5.37%，仍优于市场。
- 波动率和年化波动率分别为1.11%和7.99%，波动性较低。
- 最大回撤达5.40%，仍优于多数指数。
- Sharpe比率为0.54，表现中等。
- Calmar比率为0.99，优于市场。
- 超额收益率为5.33%，显示策略在长期中具备一定的择时优势。
2022年初至今：
- 潮汐指数多空策略累计收益率为21.10%，显著优于中证全指的**-21.74%**。
- 年化收益率为12.18%，表现优异。
- 波动率和年化波动率分别为1.25%和9.04%，波动性控制良好。
- 最大回撤为5.51%，远低于市场。
- Sharpe比率为1.21，风险调整后收益良好。
- Calmar比率为2.21，优于市场。
- 超额收益率达42.84%，长期表现强劲。

2023年8月：
- 潮汐指数择时对冲策略收益率为1.36%，优于中证全指的**-5.80%**。
- 年化收益率为17.32%，表现优于市场。
- 波动率和年化波动率分别为1.97%和32.37%，波动性较高。
- 最大回撤为6.75%，低于中证全指的8.40%。
- Sharpe比率为0.48，风险调整后收益尚可。
- Calmar比率为2.56，优于市场。
- 超额收益率为7.16%，对冲策略在8月表现良好。
2023年初至今：
- 潮汐指数择时对冲策略累计收益率为3.09%，优于中证全指的**-1.78%**。
- 年化收益率为4.65%，表现稳健。
- 波动率和年化波动率分别为1.08%和7.77%，波动性较低。
- 最大回撤为7.33%，略高于中证全指的12.37%。
- Sharpe比率为0.71，优于市场。
- Calmar比率为0.63，表现中等。
- 超额收益率为4.86%，对冲策略在长期中表现稳定。
2022年初至今：
- 潮汐指数择时对冲策略累计收益率为3.12%，优于中证全指的**-21.74%**。
- 年化收益率为1.87%，表现相对平稳。
- 波动率和年化波动率分别为1.57%和11.35%，波动性控制较好。
- 最大回撤为11.12%，低于中证全指的24.57%。
- Sharpe比率为**-0.07**，表现一般。
- Calmar比率为0.16，优于市场。
- 超额收益率为24.86%，对冲策略在长期中具备一定的配置价值。

策略类型：潮汐指数为日频更新的中期右侧择时因子。
构建方式：多空策略以沪深300股指期货IF与上证50股指期货IH等权构建；对冲策略以80%现货指数（中证全指）和20%期货合约（IF、IH）等权构建，期货端空头仓位使用4倍杠杆。
基准：中证全指作为市场基准。
无风险利率：采用一年期定存作为无风险利率。
回测方式：无杠杆交易回测。