20240112-新湖期货-动力煤周报_9页

报告摘要

动力煤周报总结

核心内容

本周动力煤市场整体呈现弱稳态势，港口价格继续下跌，但跌幅逐步收窄。现货与期货价格窄幅震荡，主力合约基差保持平稳。海外动力煤价格整体下行，欧洲冷空气耗能弱于预期，印尼市场因生产计划批复问题导致供给不确定性增加。

主要观点

政策与要闻：
- 国家能源局发布《国家能源局行政处罚案件案由规定》，明确能源领域违法行为分类。
- 中国科学院预测科学研究中心预测2024年中国经济增长将呈现“平稳运行，稳中有进，前低后高”的态势，预计全年GDP增速为5.3%左右。
- 山西省发改委等机构下发通知，自2024年1月1日起将煤电电价机制调整为两部制电价。
- 陕西省应急管理厅召开煤矿安全会议，强调岁末年初煤矿安全防范工作。
现货与期货价格：
- 港口动力煤价格持续下跌，但跌幅缩小。
- 期货市场煤价平稳，主力合约价差变化不大。
- 国内动力煤价格整体偏弱，海外市场动力煤价格亦呈下行趋势。
供应情况：
- 产地供需双弱，煤矿恢复生产有限，供给增长不明显。
- 贸易商发运意愿较弱，运价涨跌互现，发运利润仍为倒挂。
- 大秦线发运量保持中位，铁路运输维持稳定。
需求情况：
- 下游需求在节后短暂释放后再度趋弱，采购意愿谨慎。
- 气温回暖对需求有一定支撑，但整体仍处于季节性回落阶段。
- 内陆电厂日耗高位暂稳，沿海日耗有转弱迹象，预计一季度日耗将在中旬见顶。
库存情况：
- 主要省市电厂库存继续高于去年同期水平，沿海地区库存小幅回落，内陆地区库存保持高位。
- 港口库存持续去化，北方港口库存已低于去年同期。
- 中间环节库存加快去化，南方港口库存季节性回落。