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动力煤期货早报分析

一、品种策略

动力煤（ZC2405合约）：

• 日内：震荡
• 中期：震荡
• 建议：观望

二、核心逻辑概要

供应端

1. 主产区产量平稳，保供政策促使煤矿逐步复产；
2. 生产安全政策趋严，或对产量短期扰动有限；
3. 海运煤炭到港量高，进口供应宽松。

需求端

1. 低温需求高峰已过，煤炭采购延续疲软；
2. 终端用户议价能力增强，抑制价格反弹。

库存

1. 港口与电厂双库存维持高位，累库压力显著；
2. 冷空气减弱对用煤热度支撑有限。

三、价格区间预测

预计未来价格维持900-1000元/吨区间运行。

四、免责声明

数据及分析仅供参考，不构成投资建议。