20210708-银河期货-每日早盘观察_9页_1mb

每日早盘观察总结（2021年7月8日）

核心内容概述

本报告为银河期货研究员刘博闻于2021年7月8日发布的每日早盘观察，涵盖大豆/粕类、油脂板块、玉米/玉米淀粉、生猪、鸡肉、鸡蛋、白糖、棉花-棉纱等主要农产品期货品种的市场分析与交易策略建议。

---

大豆/粕类

外盘影响

• CBOT美豆指数上涨1.87%，报收1333.25美分/蒲；
• 美豆粕上涨0.83%，报收363.5美元/短吨。

市场信息

1. USDA供需报告显示，20/21年度大豆结转库存为1.34亿蒲，低于6月预估的1.35亿蒲；21/22年度大豆年末结转库存为1.48亿蒲，低于6月预估的1.55亿蒲；
2. StoneX分析指出，美豆11月合约价格在1320-1330美分区间，反映市场对52蒲/英亩或需求减少7500万蒲的预期；
3. 欧盟20/21年度大豆进口量为1535万吨，略低于上年度；豆粕进口量为1675万吨，同比下降；
4. 巴西对华排船计划总量为393.65万吨，较上周减少43.3万吨，6月累计发船量达802.15万吨，本周新增191.3万吨。

交易策略

1. 单边：美玉米情绪端利空及天气改善导致美盘回落，但供需影响有限，建议低位买入；
2. 套利：继续关注M91正套；
3. 期权：持有卖m2109-p-3400&买m2109-c-3500&卖m2109-c-3650组合。

---

油脂板块

外盘影响

• CBOT美豆油主力价格上涨1.8%，至59.83美分/磅；
• BMD毛棕油主力价格下跌1.5%，至3791林吉特/吨。

重要资讯

1. OECD与FAO报告指出，未来十年印尼将成为生物柴油行业植物油需求增长的主要引擎，预计印尼植物油用量将增长23.2%；
2. 马来西亚棕榈油产量预测下调至1930万吨，远低于2018/19年度的2080万吨；
3. 俄罗斯葵花油出口量在5月和6月显著下降，主要因进口需求减少；
4. 印尼5月棕榈油出口量238万吨，连续第三个月同比增长。

交易策略

1. 单边：短期利好释放后，油脂油料整体进入震荡行情，关注p09支撑位7200；
2. 套利：继续关注yp09企稳扩大；
3. 期权：关注三大油脂的看涨海鸥价差期权。

---

玉米/玉米淀粉

重要资讯

1. 本周玉米淀粉企业库存小幅增加，但增幅放缓；
2. 深加工到车减少，收购价部分下跌，锦州港新粮主流价2650-2680元/吨；
3. 美国作物天气改善，美玉米走弱；
4. 国内政策性谷物投放，现货回调压力较大。

交易策略

1. 单边：预计国内玉米期价继续回落；
2. 套利：观望；
3. 期权：观望。

---

生猪

市场信息

1. 全国生猪价格基本持平，东北地区15.2-15.6元/公斤；
2. 生猪出栏体重小幅下降；
3. 仔猪和母猪报价均下跌；
4. 传闻储备肉收购竞价交易开启，共成交17000吨。

行情展望

• 国内生猪基本面好转空间有限，但政策可能影响出栏计划；
• 建议逢回调布局远月多单；
• 短期猪价震荡，远月合约可关注。

交易策略

1. 单边：建议逢回调布局远月多单；
2. 套利：观望。

---

鸡肉

重要资讯

1. 毛鸡报价稳定，部分区域小幅下跌；
2. 鸡苗报价稳定，全国主产区龙头报价上限1.60-1.70元/羽；
3. 冻品出货节奏一般，价格区间震荡；
4. 屠宰开工率提升，库容率下降。

行情展望

• 2020年白羽肉鸡父母代存栏高位，预计下半年出栏量小幅增加；
• 鸡苗价格低位筑底，毛鸡挺价情绪浓厚，7-8月旺季备货支撑鸡价；
• 进口鸡肉价格上涨，进口短缺，预计下半年进口量大幅下降。

交易策略

1. 单边：短期震荡偏强，7-8月高点或达5.3元/斤；
2. 套利：可考虑9-11月合约正套；
3. 期权：现货企业可考虑9月合约低位构建累购策略。

---

鸡蛋

重要资讯

1. 鸡蛋价格继续上涨，北京地区报价上涨4元/箱；
2. 全国在产蛋鸡存栏量为11.84亿只，环比下降0.4%，同比减少10%；
3. 蛋鸡空栏率10.55%，养殖积极性不高；
4. 产蛋率下降，高温天气将影响供给；
5. 食品厂开始备货，支撑鸡蛋价格企稳。

交易策略

1. 单边：短期震荡偏强，7-8月旺季备货将推动价格上行；
2. 套利：关注9-11月合约正套；
3. 期权：可考虑9月合约低位构建累购策略。

---

白糖

外盘影响

• ICE美棉价格震荡收高，主力涨0.69%。

重要资讯

1. 巴西甘蔗种植园受霜冻影响有限，预计8月下旬霜冻危害更大；
2. 2020/21年制糖期全国产糖1066.66万吨，同比增加25.15万吨；
3. 销糖率64.05%，略低于去年同期。

交易策略

1. 单边：短期原糖仍有调整压力，等待回调企稳后做多；
2. 套利：关注15正套；
3. 期权：观望。

---

棉花-棉纱

外盘影响

• ICE美棉价格震荡收高，主力涨0.69%。

重要资讯

1. 储备棉轮出销售资源成交率100%，平均成交价16427元/吨，较前一日下跌；
2. 新疆棉和地产棉成交均价均有所下跌；
3. 美国棉花现蕾和结铃进度较慢，苗情略差；
4. 古吉拉特邦植棉面积同比增长5%，达165万公顷。

交易策略

1. 单边：郑棉上方阻力有效突破，短期可能继续走高，建议回调建仓多单；
2. 套利：观望；
3. 期权：棉花波动率增加，短期可考虑做多波动率策略；
4. 期现：观望。

---

其他说明

• 本报告由银河期货有限公司发布，内容仅供参考，不构成投资建议；
• 研究员刘博闻具有期货从业资格，承诺独立、客观出具报告；
• 报告内容可能随市场变化而调整，银河期货不承担因使用本报告导致的损失责任。