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沥青期货早报总结

• 作者与来源：分析师金泽彬，投资咨询证Z001557，联系方式0575-85226759
• 每日观点总体：供应充裕和需求恢复偏慢，短期内压力略显，但原油支撑转强，总体中性偏多。
• 基本面分析：
  • 供应端：8月产量增至3425万吨，环比增206%；9月排产3507万吨，产能利用率高达493%；需求端需求复苏但低于预期；成本方面，沥青利润亏损扩大，原油价格震荡上行，支撑盘面。
  • 多元因素：高价需求增强、台风后需求潜力、地缘政治风险。
• 基差与库存：
  • 基差：09月08日，山东现货价3820元/吨，11合约基差-38元/吨，贴水期货，中性。
  • 库存：社会库存减至1341万吨，厂内库存增至1026万吨，中性。
• 盘面：MA20向上，11合约收于MA20上方，偏多；价差分析显示反套策略。
• 主力持仓：净空头，偏空，显示市场看跌情绪。
• 预期与风险：
  • 利多：原油成本高位、台风需求复苏；利空：高价货源需求不足、供应过剩；主要风险：9月初降水减少、原油价格波动可能影响。
• 总体评估：短期需关注库存和需求变化，长期看原油对公司支撑较强。

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