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中债收益率曲线和指数日评总结（2021年2月19日）

核心内容概览

本日评总结了2021年2月19日中国债券市场的关键信息，包括收益率曲线变动、市场指数表现、重要市场事件以及相关金融产品的报价情况。内容涵盖利率债、信用债、国债期货、货币市场、外汇市场和股票市场等多个领域，为市场参与者提供市场动态和估值调整的参考。

主要观点与关键信息

1. 市场事件

• 海航航空集团有限公司及云南祥鹏航空有限责任公司的重整申请已被法院裁定受理，因此相关债券的中债市场隐含评级和估值将进行调整。
• 债券市场参与者应关注该事件的后续进展，以评估潜在风险。

2. 中债指数走势

• 不包含利息再投资的中债综合指数（净价）：101.556，上涨 0.0546%
• 包含利息再投资的中债综合指数（财富）：207.6748，上涨 0.0636%
• 平均市值法到期收益率：3.5719%
• 平均市值法久期：4.1375年

3. 利率品种

• SKY_3M：下行 8BP 至 2.03%
• 中债国债收益率曲线2年期：下行 5BP 至 2.79%
• SKY_10Y：下行 3BP 至 3.26%

4. 信用品种

• 中债中短期票据收益率曲线（AAA）3M：上行 2BP 至 2.87%
• 中债中短期票据收益率曲线（A）1年期：下行 1BP 至 10.35%
• 中债中短期票据收益率曲线（AAA）5年期：稳定在 3.87%
• 中债中短期票据收益率曲线（A）3年期：稳定在 3.73%

5. 其他市场观察

• 公开市场：中国人民银行通过CMU平台发行了2021年第一期和第二期央行票据。
• 货币市场：Shibor整体下行，其中隔夜Shibor报 1.8860%，下行 45.50个基点；1个月Shibor报 2.7450%，下行 0.80个基点。
• 国债期货：
  • 2年期国债期货（TS2103）：上行 0.12% 至 100.290，对应收益率下行 5.97个基点 至 2.8386%
  • 5年期国债期货（TF2106）：上行 0.15% 至 99.090，对应收益率下行 3.15个基点 至 3.2326%
  • 10年期国债期货（T2106）：上行 0.19% 至 96.680，对应收益率下行 2.23个基点 至 3.4288%
• 外汇市场：人民币兑美元中间价调贬 88个基点，报 6.4624
• 股票市场：沪深两市涨跌互现，上证综指上涨 20.81点（0.57%） 至 3696.17点，深证成指上涨 55.67点（0.35%） 至 15823.11点，创业板指下跌 34.61点（-1.04%） 至 3285.53点

6. 关键期限到期收益率

| 曲线名称 | 3M | 6M | 9M | 1Y | 2Y | 3Y | 5Y | 7Y | 10Y | 15Y | 20Y | 30Y | 50Y |
|----------|-----|-----|-----|-----|-----|-----|-----|-----|------|------|------|------|------|------|
| 中债国债收益率曲线 | 2.03 | 2.33 | 2.32 | 2.65 | 2.79 | 2.89 | 3.08 | 3.23 | 3.26 | 3.62 | 3.74 | 3.78 | 3.83 |
| 中债农发行债收益率曲线 | 2.08 | 2.56 | 2.66 | 2.70 | 3.23 | 3.30 | 3.47 | 3.61 | 3.76 | 3.85 | 3.89 | | |
| 中债进出口行债收益率曲线 | 2.13 | 2.53 | 2.67 | 2.69 | 3.15 | 3.33 | 3.48 | 3.56 | 3.76 | 3.86 | 3.90 | | |
| 中债国开债收益率曲线 | 2.12 | 2.40 | 2.62 | 2.74 | 3.14 | 3.27 | 3.48 | 3.57 | 3.74 | 3.86 | 3.88 | 4.20 | 4.25 |
| 中债地方政府债收益率曲线(AAA) | 2.08 | 2.44 | 2.44 | 2.69 | 2.85 | 3.08 | 3.28 | 3.48 | 3.57 | 3.77 | 3.84 | 3.87 | |
| 中债地方政府债收益率曲线(AAA-) | 2.13 | 2.48 | 2.48 | 2.72 | 2.89 | 3.12 | 3.34 | 3.54 | 3.63 | 3.83 | 3.90 | 3.92 | |
| 中债铁道债收益率曲线 | 2.84 | 3.02 | 3.10 | 3.15 | 3.51 | 3.63 | 3.75 | 3.90 | 4.03 | 4.28 | 4.35 | 4.62 | |
| 中债铁道债收益率曲线(减税) | 2.76 | 2.94 | 3.02 | 3.07 | 3.38 | 3.42 | 3.52 | 3.65 | 3.75 | 3.93 | 3.97 | 4.24 | |
| 中债城投债收益率曲线(AAA) | 2.93 | 3.09 | 3.23 | 3.26 | 3.52 | 3.75 | 3.92 | 4.10 | 4.24 | 4.51 | 4.59 | 4.80 | |
| 中债城投债收益率曲线(AA+) | 3.07 | 3.23 | 3.36 | 3.41 | 3.70 | 3.96 | 4.27 | 4.45 | 4.60 | 4.87 | 4.95 | 5.16 | |
| 中债城投债收益率曲线(AA) | 3.26 | 3.46 | 3.54 | 3.59 | 3.92 | 4.17 | 4.64 | 4.82 | 4.97 | 5.24 | 5.32 | 5.53 | |
| 中债中短期票据收益率曲线(AAA) | 2.87 | 3.10 | 3.19 | 3.28 | 3.56 | 3.73 | 3.87 | 4.04 | 4.18 | 4.45 | | | |
| 中债中短期票据收益率曲线(AA+) | 3.03 | 3.28 | 3.37 | 3.48 | 3.77 | 3.98 | 4.26 | 4.44 | 4.58 | 4.85 | | | |
| 中债中短期票据收益率曲线(AA) | 3.40 | 3.64 | 3.73 | 3.84 | 4.16 | 4.43 | 4.76 | 4.94 | 5.08 | | | | |
| 中债中短期票据收益率曲线(AA-) | 5.52 | 5.81 | 5.90 | 6.01 | 6.33 | 6.60 | 6.93 | | | | | | | |
| 中债商业银行普通债收益率曲线(AAA) | 2.83 | 2.97 | 3.00 | 3.08 | 3.33 | 3.49 | 3.70 | 3.84 | 3.98 | 4.23 | 4.34 | 4.62 | |
| 中债商业银行普通债收益率曲线(AA+) | 2.93 | 3.07 | 3.10 | 3.18 | 3.43 | 3.60 | 3.83 | 3.97 | 4.11 | 4.36 | | | |
| 中债商业银行普通债收益率曲线(AA) | 2.98 | 3.18 | 3.22 | 3.31 | 3.56 | 3.75 | 4.02 | 4.16 | 4.30 | 4.55 | | | |
| 中债个人住房抵押贷款资产支持证券收益率曲线(AAA) | 3.06 | 3.18 | 3.21 | 3.28 | 3.57 | 3.72 | 3.91 | 4.06 | 4.26 | 4.51 | 4.61 | 4.74 | |
| 中债企业资产支持证券收益率曲线(AAA) | 3.24 | 3.51 | 3.61 | 3.70 | 3.96 | 4.11 | 4.31 | 4.48 | 4.63 | 4.87 | 5.05 | | |
| 中债对公贷款与租赁债权资产支持证券收益率曲线(AAA) | 3.18 | 3.44 | 3.50 | 3.60 | 3.86 | 4.08 | 4.29 | 4.46 | 4.63 | 4.87 | | | |
| 中债消费金融资产支持证券收益率曲线(AAA) | 3.12 | 3.33 | 3.36 | 3.47 | 3.77 | 3.97 | 4.16 | 4.30 | 4.49 | | | | |
| 中债企业债收益率曲线(AAA) | 2.92 | 3.12 | 3.15 | 3.19 | 3.48 | 3.73 | 3.85 | 3.96 | 4.15 | 4.39 | 4.47 | 4.72 | |
| 中债企业债收益率曲线(AA+) | 3.08 | 3.27 | 3.31 | 3.39 | 3.69 | 3.93 | 4.09 | 4.20 | 4.39 | 4.63 | 4.71 | 4.96 | |
| 中债企业债收益率曲线(AA) | 3.50 | 3.69 | 3.73 | 3.81 | 3.92 | 4.17 | 4.64 | 4.82 | 4.97 | 5.24 | 5.32 | 5.53 | |
| 中债企业债收益率曲线(AA-) | 5.72 | 5.91 | 5.95 | 6.03 | 6.35 | 6.61 | 6.78 | 6.93 | 7.12 | 7.36 | 7.44 | 7.69 | |
| 中债企业债收益率曲线(A) | 10.09 | 10.28 | 10.32 | 10.40 | 10.72 | 10.98 | 11.15 | 11.30 | 11.49 | 11.73 | 11.81 | 12.06 | |
| 中债企业债收益率曲线(BBB) | 17.79 | 17.97 | 18.02 | 18.12 | 18.42 | 18.68 | 18.85 | | | | | | | |
| 中债企业债收益率曲线(CC) | 100.00 | 100.00 | 100.00 | 98.26 | 58.66 | 47.70 | 45.79 | | | | | | | |
| 中债中资美元债收益率曲线(A+) | 0.85 | 0.79 | | 0.96 | 0.94 | 1.01 | 1.40 | 1.88 | 2.50 | 2.66 | 3.20 | 3.41 | |
| 中债中资美元债收益率曲线(BBB+) | 1.14 | 1.27 | | 1.42 | 1.46 | 1.65 | 2.20 | 2.31 | 2.98 | 3.30 | 3.86 | 3.86 | |

7. 收益率变动（BP）

| 曲线名称 | 3M | 6M | 9M | 1Y | 2Y | 3Y | 5Y | 7Y | 10Y | 15Y | 20Y | 30Y | 50Y |
|----------|-----|-----|-----|-----|-----|-----|-----|-----|------|------|------|------|------|------|
| 中债国债收益率曲线 | -7.82 | -5.00 | -3.99 | -4.04 | -4.67 | -2.90 | -3.68 | -2.29 | -2.53 | -2.13 | -2.13 | -1.73 | -1.50 |
| 中债农发行债收益率曲线 | -8.10 | -5.41 | -7.04 | -6.75 | -3.21 | -2.67 | -3.23 | -0.74 | -2.76 | -1.93 | -0.41 | | |
| 中债进出口行债收益率曲线 | -5.00 | -4.60 | -6.35 | -7.31 | -2.00 | -3.35 | -2.83 | -1.28 | -1.64 | -1.93 | -0.41 | | |
| 中债国开债收益率曲线 | -5.00 | -3.39 | -3.76 | -3.12 | 0.39 | -4.09 | -2.17 | -1.99 | -2.76 | -1.93 | -0.41 | -1.73 | -1.50 |
| 中债地方政府债收益率曲线(AAA) | -7.82 | -3.58 | -3.99 | -1.63 | -2.95 | -1.28 | 2.25 | -2.00 | -2.57 | -3.60 | -0.55 | 0.00 | |
| 中债地方政府债收益率曲线(AAA-) | -7.82 | -4.58 | -2.99 | -1.63 | -2.95 | -1.28 | 2.26 | -2.00 | -2.57 | -3.60 | -0.55 | 0.00 | |
| 中债铁道债收益率曲线 | 0.97 | -0.23 | -2.22 | 0.08 | 0.73 | -2.01 | 0.10 | 0.10 | 0.21 | 0.21 | 0.21 | 0.21 | |
| 中债铁道债收益率曲线(减税) | 0.97 | -0.23 | -2.21 | 0.08 | 0.73 | -2.01 | 0.10 | 0.10 | 0.21 | 0.21 | 0.21 | 0.21 | |
| 中债城投债收益率曲线(AAA) | 2.10 | -0.23 | -1.75 | -0.90 | -0.12 | -0.35 | 0.19 | 0.19 | 0.21 | 0.21 | 0.21 | 0.21 | |
| 中债城投债收益率曲线(AA+) | 0.10 | -0.23 | -0.76 | -0.90 | -0.13 | -0.35 | -0.81 | -0.81 | -0.79 | -0.79 | | | |
| 中债城投债收益率曲线(AA) | 1.10 | -2.23 | -0.76 | -0.90 | -0.13 | -0.35 | -1.81 | -1.81 | -1.79 | | | | |
| 中债中短期票据收益率曲线(AAA) | 2.10 | -0.23 | -1.75 | -0.90 | -0.12 | -0.35 | 0.19 | 0.19 | 0.21 | 0.21 | | | |
| 中债中短期票据收益率曲线(AA+) | 0.10 | -0.23 | -0.76 | -0.90 | -0.13 | -0.35 | -0.81 | -0.81 | -0.79 | -0.79 | | | |
| 中债中短期票据收益率曲线(AA) | 1.10 | -2.23 | -0.76 | -0.90 | -0.13 | -0.35 | -1.81 | -1.81 | -1.79 | | | | |
| 中债中短期票据收益率曲线(AA-) | 1.10 | -2.23 | -0.76 | -0.90 | -0.13 | -0.35 | -1.81 | | | | | | |
| 中债商业银行普通债收益率曲线(AAA) | -7.01 | -0.04 | -0.91 | -1.44 | -0.77 | -0.07 | 0.10 | 0.10 | 0.21 | 0.21 | 0.21 | 0.21 | |
| 中债商业银行普通债收益率曲线(AA+) | -7.01 | -0.04 | -0.91 | -1.44 | -0.77 | -0.07 | 0.10 | 0.10 | 0.21 | 0.21 | | | |
| 中债商业银行普通债收益率曲线(AA) | -7.01 | -0.04 | -1.91 | -2.44 | -1.77 | -0.07 | 0.10 | 0.10 | 0.21 | 0.21 | | | |
| 中债个人住房抵押贷款资产支持证券收益率曲线(AAA) | 2.10 | -0.23 | -1.76 | -0.90 | 1.00 | 1.00 | 0.19 | 0.19 | 0.21 | 0.21 | | | |
| 中债企业资产支持证券收益率曲线(AAA) | 2.10 | -0.23 | -3.00 | -1.00 | 2.00 | 3.00 | 0.19 | 0.19 | 0.21 | 0.21 | | | |
| 中债对公贷款与租赁债权资产支持证券收益率曲线(AAA) | 2.10 | -0.23 | -0.91 | -0.90 | -0.13 | -0.35 | 0.19 | 0.19 | 0.21 | 0.21 | | | |
| 中债消费金融资产支持证券收益率曲线(AAA) | 2.10 | 0.99 | 0.00 | -0.90 | -0.13 | -0.35 | 0.19 | 0.19 | 0.21 | | | | |
| 中债企业债收益率曲线(AAA) | -1.74 | -2.17 | -0.26 | -1.23 | -3.03 | -0.53 | -2.22 | -2.23 | -2.23 | -2.22 | -2.22 | 0.21 | |
| 中债企业债收益率曲线(AA+) | -0.74 | -1.17 | 0.73 | -0.23 | -3.03 | 0.47 | -1.23 | -3.23 | -3.23 | -3.22 | -3.22 | -0.79 | |
| 中债企业债收益率曲线(AA) | 0.26 | -0.17 | 1.73 | 0.77 | -0.03 | 2.47 | -2.23 | -3.23 | -3.23 | -3.22 | -3.22 | -0.79 | |
| 中债企业债收益率曲线(AA-) | 0.26 | -0.17 | 1.73 | 0.77 | -0.03 | 2.47 | -2.23 | -3.23 | -3.23 | -3.22 | -3.22 | -0.79 | |
| 中债企业债收益率曲线(A) | 0.26 | -0.17 | 1.73 | 0.77 | -0.03 | 2.47 | -2.23 | -3.23 | -3.23 | -3.22 | -3.22 | -0.79 | |
| 中债企业债收益率曲线(BBB) | 0.26 | -0.17 | 1.73 | 0.77 | -0.03 | 2.47 | -2.23 | | | | | | |
| 中债企业债收益率曲线(CC) | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 5.00 | 5.00 | 5.00 | 5.00 | | | | | | |

8. 央行利率公告

• 一年期金融机构人民币存款基准利率：1.50%
• 一年期人民币贷款市场报价利率（LPR）：3.85%
• 五年期以上人民币贷款市场报价利率（LPR）：4.65%

9. 柜台业务最优报价行情

结论

整体来看，当日债券市场指数上涨，利率债收益率下行，信用债收益率小幅波动，国债期货价格上行，市场情绪偏暖。然而，海航航空集团及云南祥鹏航空的重整事件可能对相关债券的估值和隐含评级产生影响，市场需密切关注后续进展。此外，央行票据的发行和LPR的公布为市场提供了新的流动性支持，但具体影响仍需进一步观察。