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中债收益率曲线和指数日评总结 - 2016年04月05日

核心内容概述

2016年4月5日，中债市场整体呈现小幅波动，其中不包含利息再投资的中债综合指数（净价）下跌0.0287%，而包含利息再投资的中债综合指数（财富）上涨0.0159%。全市场平均到期收益率为3.3345%，平均市值法到期收益率为3.0772%。当日市场成交活跃，交易所竞价交易总成交额约为43亿元。

重点事件

• 2016年3月25日，东北特殊钢集团有限公司董事长杨华先生不幸去世。
• 2016年3月28日，东北特殊钢集团有限公司未能按期偿付“15东特钢CP001”本息，构成实质性违约。
• 2016年3月28日，评级机构将东北特殊钢集团有限公司主体评级由AA下调至C，并将相关债券信用等级下调。
• 2016年4月5日，东北特殊钢集团有限公司未能按期偿付“15东特钢SCP001”本息，继续构成违约。
• 自3月29日起，暂停对东北特殊钢集团有限公司相关债券的估值更新，维持中债市场隐含评级C。

估值情况

估值涨幅前10位

估值跌幅前10位

中债指数走势分析

财富指数总体涨跌情况

净价指数总体涨跌情况

债券市场观察

收益率曲线变动

• 国债收益率曲线整体上行1-2BP，3年期160003带动收益率上行1BP至2.32%，5年期160002带动收益率上行2BP至2.49%。
• **政策性金融债收益率曲线（进出口行和农发行）**整体上行，10年期160408带动收益率上行1BP至3.36%。
• **政策性金融债收益率曲线（国开行）**整体上行1-4BP，1年期160209带动收益率上行4BP至2.41%。
• **地方政府债收益率曲线（AAA）**5年期受市场价格带动下行至2.77%。
• **中短期票据收益率曲线（AAA）**短期限收益率有所回落，1M、3M期限下行超过7BP至2.71%。
• 城投债收益率曲线整体涨跌互现，0.25、0.5年期下行2-7BP至2.75%和2.74%。
• 企业债收益率曲线各等级均有不同变动，AAA、AA+、AA等级收益率小幅上行或下行，AA-等级收益率略有上行。

经济观察

• 人民币兑美元中间价报6.4663，较前一日下跌78个基点。
• CFETS人民币汇率指数为98.14，较上月末贬值1.50%。
• 央行逆回购操作进行600亿元7天期逆回购，中标利率为2.25%，与上期持平。
• SHIBOR 2W期限下行0.9BP至2.8120%。
• 沪深股市整体上扬，上证综指上涨1.27%至3047.87点，深证成指上涨2.34%至10522.54点，创业板指上涨3.17%至2275.38点。

估值变动分析

各期限段变动情况

总结

总体来看，2016年4月5日，中债市场在东北特殊钢集团有限公司违约事件的背景下，债券市场指数小幅波动，国债和政策性金融债收益率整体上行，地方政府债收益率有所下行，中短期票据收益率波动不大，城投债收益率涨跌互现。市场对东北特殊钢集团有限公司的债券估值进行了暂停更新，并维持中债市场隐含评级C。此外，当日人民币汇率小幅贬值，股市整体上扬，资金利率波动较小。整体市场情绪较为谨慎，市场参与者密切关注东北特殊钢集团有限公司的偿债能力变化及事件动态。