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合成橡胶市场分析总结（2024年05月30日）

核心内容概览

合成橡胶市场在2024年5月30日呈现偏强运行态势，主要受到成本端支撑及现货市场去库的影响。分析师认为，短期市场仍具备支撑，但中期存在回调压力。

基本面跟踪

期货市场数据

现货市场数据

重要基本面指标

趋势强度

• 合成橡胶趋势强度：1（偏强）
• 趋势强度分类：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。

观点及建议

上方估值极限

• 当前基本面静态估值区间为 13400元/吨—14400元/吨。
• 动态估值预计随现货价格上涨进一步上移。
• 盘面14300-14400元/吨或为基本面上方估值极限。
• 若主力BR2407合约升水山东市场价 200-300元/吨，将产生持现货抛盘面的无风险套利空间，套保头寸将对盘面上方空间形成压力。

下方支撑区间

• 丁二烯价格对顺丁橡胶形成成本支撑，当前实际现金流成本在 13400-13500元/吨附近。
• 理论完全成本为 14434元/吨，但实际成本因工厂差异有所降低。

成本端分析

• 丁二烯价格从 11200元/吨上调至 11700元/吨。
• 国际供应：远洋船货增加，亚洲市场供应紧张有望缓解，价格存在回调预期。
• 国内供应：5月开工率因检修下降，产量减少，供应偏紧；6月上旬检修恢复，开工率将上升。
• 需求端：由于丁二烯价格偏高，顺丁及丁苯橡胶生产接近亏损，开工率偏低；ABS和SBS开工率也处于低位，下游需求疲软。

顺丁橡胶走势分析

• 短期支撑：显性库存去化、成本支撑清晰、6月30日仓单集中注销对07合约形成支撑。
• 中期承压：丁二烯价格回落、供应弹性回升、仓单回流现货市场，预计中期价格承压运行。

关键信息总结

• 短期偏强：现货市场去库、成本支撑明确，合成橡胶呈现偏强运行。
• 中期回调预期：丁二烯价格回落及供应恢复将对顺丁价格形成压力。
• 套利空间：当期货升水现货200-300元/吨时，存在无风险套利机会。
• 成本支撑：顺丁实际成本在13400-13500元/吨附近，理论成本为14434元/吨。

风险提示

• 市场存在不确定性，价格可能因供需变化而波动。
• 投资者应根据自身风险承受能力进行决策，不构成具体投资建议。

声明与免责

• 本报告仅供专业投资者参考，不构成任何投资建议。
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