通信行业：从华为入局看汽车智能化大时代投资机遇-20201207-国金证券-56页_5mb

创新技术与企业服务研究中心总结

核心内容

本报告聚焦于智能汽车领域的投资机遇，重点分析了华为在该领域的布局与战略，并探讨了智能驾驶、智能座舱、智能电动、智能网联和车云服务五大核心技术方向的市场前景与投资逻辑。报告认为，随着汽车行业向智能化、网联化、电动化发展，智能化将成为未来十年汽车行业的核心增长点，而华为凭借其ICT技术优势，正积极布局智能汽车领域，有望成为行业的重要参与者。

主要观点

• 智能化是未来三十年的机遇：汽车智能化将重塑整个行业价值链，与智能手机的演变相似，传统车企和Tier1供应商将面临挑战，而具备技术实力的企业将有机会实现突破。
• 华为的战略定位：华为以Tier1供应商身份进入智能汽车领域，重点布局智能驾驶、智能座舱、智能网联、智能电动、车云服务五大方向，目标是成为智能网联汽车的增量部件供应商。
• 市场增长预期：中国乘用车市场在智能驾驶、智能座舱、智能电动等领域预计将在未来十年实现快速增长，其中智能驾驶市场规模将从2020年的2000亿元增长至2030年的1.8万亿元，智能座舱预计从2025年的1000亿元增长至2030年的1527亿元，智能电动市场规模预计从2025年的2600亿元增长至2030年的6000亿元。
• 投资建议：建议关注供应链国产化、国际化机会，重点关注**地平线（计算平台）、禾赛科技（激光雷达）、斯达半导（IGBT）、移远通信（无线模组）、中科创达（操作系统）**等具备技术优势和市场潜力的公司。

关键信息

智能驾驶

• 智能驾驶是智能汽车区别于传统汽车的核心增量部分，分为感知层、决策层、执行层。
• 感知层：摄像头、毫米波雷达、激光雷达等传感器是核心，其中华为的96线激光雷达已具备量产能力。
• 决策层：华为MDC系列计算平台（如MDC600、MDC300）在算力上具有明显优势，未来有望支撑L4/L5级别的自动驾驶。
• 执行层：线控技术（如线控制动、线控转向）将成为提升自动驾驶安全性的关键，目前由国际Tier1主导，但华为等企业正逐步参与。

智能座舱

• 智能座舱是目前最成熟的应用，车载信息娱乐系统是实现差异化定制的核心。
• 华为推出CDC智能座舱平台，实现手机与汽车的软硬件一体化，提供全场景协同体验。
• 未来智能座舱将向集成化、软件化、多屏大屏、一芯多屏发展，华为的鸿蒙OS和麒麟芯片将成为其优势。

智能电动

• “三电系统”（电池、电机、电控）是新能源汽车的核心，市场规模预计从2025年的2600亿元增长至2030年的6000亿元。
• 华为在智能电动领域布局VDC平台，并推出HiCharger和DriveONE等产品，具备快充和电驱动系统集成优势。

智能网联

• 车联网将成为未来汽车的标配，华为在车载模组、网关模块、T-Box等领域有布局，预计未来单车联网价值将从2025年的276亿元增长至2030年的400亿元。
• 华为通过5G技术和云服务，推动车联网的发展，其通信能力和云平台优势显著。

车云服务

• 车云服务市场前景广阔，华为布局自动驾驶云、高精地图、车联网、V2X等方向，未来有望在多云化、混合云化趋势中占据优势。
• 华为通过全栈式服务，为车企提供从基础设施、数据到应用与服务的完整解决方案。

风险提示

• 智能驾驶产业发展不及预期
• 政策配套不及预期
• 成本过高导致商用不及预期
• 消费端接受程度不及预期

重点公司

图表目录（关键图表）

• 图表1：全球乘用车出货量（百万辆）
• 图表2：中国乘用车出货量（百万辆）
• 图表3：2020年我国L1/L2上市车型
• 图表4：类比智能手机，车的智能化刚刚开启
• 图表5：全球车企市值与销售对比
• 图表28：中国乘用车市场智能驾驶市场规模预测
• 图表34：华为MDC智能驾驶平台
• 图表37：2018年车载摄像头市场份额
• 图表39：2018年毫米波雷达市场份额
• 图表44：中国乘用车市场智能座舱市场空间预测
• 图表48：华为智能座舱解决方案
• 图表60：中国乘用车市场“三电”系统市场空间预测
• 图表68：2019年全球车用IGBT模组市场份额情况
• 图表78：2019年全球汽车热管理系统市场份额
• 图表86：智能网联汽车每8小时可产生4TB数据
• 图表104：华为及BAT、AWS车云服务布局对比
• 图表105：智能汽车投资三波浪潮

结构分析

1. 华为入局智能汽车，产业价值链面临重构

   • 华为的战略选择是顺应汽车智能化趋势，其目标是成为智能网联汽车的增量部件供应商。
   • 华为的业务演进体现了其在智能汽车领域的布局，从模块、系统制造商逐步向全栈智能汽车解决方案提供商转型。

2. 智能驾驶：重点布局感知+决策层，计算平台和激光雷达成长最强

   • 智能驾驶分为感知层、决策层、执行层，华为在感知层和决策层均有布局。
   • 华为的MDC平台算力领先，预计在L4+自动驾驶领域具有先发优势。

3. 智能座舱：车载信息娱乐系统为核心，华为软硬件一体化优势凸显

   • 智能座舱市场预计从2025年的1000亿元增长至2030年的1527亿元。
   • 华为通过CDC平台实现智能座舱与智能手机的无缝协同，提供全场景体验。

4. 智能电动：政策驱动下渗透率快速提升，华为集成能力优势显著

   • “三电系统”市场规模预计从2025年的2600亿元增长至2030年的6000亿元。
   • 华为在智能电动领域推出VDC平台，并布局快充、电驱动系统。

5. 智能网联：车联网前装大势所趋，华为厚积薄发进入收获期

   • 车联网将成为未来汽车的标配，华为在车载模组、网关模块、T-Box等领域布局。
   • 华为通过5G技术和云平台推动车联网发展，有望在模组和T-Box领域实现突破。

6. 车云服务：前景广阔，华为有望后来居上

   • 车云服务市场将随着多云化、混合云化趋势而快速增长。
   • 华为通过全栈式服务，提供从基础设施到应用服务的完整解决方案。

总结

本报告指出，随着汽车智能化进程的加速，华为正凭借其ICT技术优势，逐步成为智能汽车领域的重要参与者。未来十年，智能驾驶、智能座舱、智能电动等领域将呈现爆发式增长，供应链国产化、国际化将成为关键投资方向。建议投资者关注具备技术优势和市场潜力的公司，如地平线、禾赛科技、斯达半导、移远通信、中科创达等。同时，华为的全栈式解决方案和开放生态合作策略，将加速智能汽车产业链的商业化进程。