20131111-广发证券-A股量化监控周报_横盘向下_继续看空_16页_1mb

A股量化监控周报总结

核心内容概述

本报告为广发证券发布的A股量化监控周报，主要分析了当前A股市场的结构表现、行业表现、市场估值趋势、市场情绪变化以及GFTD模型的择时信号。整体来看，市场呈现弱势格局，继续看空趋势，宏观经济一致预期也未出现明显反转信号。

主要观点与关键信息

一、市场表现回顾

• 结构表现：本周主要指数均下跌，其中中证100、中证200、沪深300、中证700跌幅较大，分别为-3.28%、-3.12%、-3.23%、-2.55%。中证500跌幅相对较小，为-1.96%。
• 行业表现：强度前五行业为农林牧渔、公用事业、化工、商业贸易、黑色金属；强度后五行业为电子、食品饮料、家用电器、金融服务、医药生物。

二、市场估值变动趋势

• 风险溢价：国债收益率与EP标准化价差由上周的-2.79%升至-2.76%，表明市场风险溢价略有上升，但仍在负值区间。
• 指数估值：沪深300、上证综指、深成指、中小板指、创业板指均出现下跌，反映市场整体估值承压。
• 行业估值：相对PE较低的行业包括金融、食品饮料、建筑建材、农林牧渔、家电；相对PE较高的行业包括有色、轻工、信息设备、医药、采掘。

三、A股市场情绪跟踪

• 新高新低比例指标：新高比例由2.8降至2.4，新低比例由5.7升至14.2，表明市场情绪偏弱，更多个股处于下跌趋势。
• 均线结构指标：多头排列减空头排列由17.2降至6.3，显示市场上涨动力减弱，下跌压力增强。
• 价格加速运动情绪指标：该指标由上周的-0.35升至-0.31，表明市场情绪略有改善，但整体仍偏空。
• 基金仓位：普通股票型基金整体仓位由88%降至87.2%，偏股混合型基金由81.8%降至80.8%，显示机构投资者仓位有所降低，市场信心不足。

四、GFTD模型分析

• 本周GFTD信号：GFTDV2模型于10月24日发出卖出信号，止损点为2243点，目前未出现买入启动，继续看空。
• 模型历史表现：自2011年四季度以来，GFTD模型多次发出看多与看空信号，历史择时成功率为约80%，存在失效可能。

五、宏观经济一致预期

• CPI数据：10月CPI一致预期为3.3%，高于9月公布的3.1%，宏观经济一致预期指标从10月21日开始看多，持续至11月9日。
• 其他经济指标：工业增加值、固定资产投资、M1、M2等指标表现稳定，但整体趋势未出现明显反转。

关键数据与指标

风险提示

• GFTD模型历史择时成功率为80%左右，存在失效可能。
• 市场波动不确定性较大，需警惕模型信号变化带来的影响。

行业投资评级说明

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