20140316-广发证券-A股量化监控周报_向下有限_蓝筹优先_14页_968kb
报告摘要
A股量化监控周报总结
核心内容概述
本报告为广发证券金融工程研究小组发布的A股量化监控周报，主要内容包括市场表现回顾、市场估值变动趋势、市场情绪跟踪、GFTD模型分析以及市场趋势展望。报告旨在通过量化指标和模型分析，帮助投资者判断市场走势与投资机会。
一、市场表现回顾
（一）结构表现
本周各大指数均出现下跌，具体如下：
| 指数 | 周跌幅 |
|---|---|
| 中证100 | -1.75% |
| 中证200 | -2.70% |
| 沪深300 | -2.10% |
| 中证500 | -3.08% |
| 中证700 | -2.89% |
| 中证800 | -2.38% |
（二）行业表现
强度前五行业：食品饮料、房地产、基础化工、家电、银行
强度后五行业：商贸零售、石油石化、通信、电力设备、国防军工
二、市场估值变动趋势
（一）风险溢价
- 国债收益率与EP标准化价差由上周的-2.50%降至-2.79%，表明市场风险溢价有所下降。
（二）指数估值
- 沪深300、上证综指、深成指、中小板指、创业板指均处于相对较低估值水平。
（三）行业估值
- 相对PE较低行业：金融、食品饮料、建筑建材、农林牧渔、家电
- 相对PE较高行业：有色、轻工、信息设备、医药、采掘
三、A股市场情绪跟踪
（一）新高新低比例指标
- 新高比例由6.4%降至4.2%，表明市场上涨个股减少。
- 新低比例由1.8%升至2.8%，表明市场下跌个股增加。
（二）均线结构指标
- 多头排列减空头排列由14.8降至6.1，表明市场情绪由多转空，上涨动力减弱。
（三）基金仓位
- 普通股票整体仓位由83.5%升至85%
- 偏股混合整体仓位由77.7%升至78.5%
四、GFTD模型分析
（一）本周GFTD模型表现
- 沪深300指数于3月12日触发止损，模型建议退出市场，进入观望状态。
- 模型2.11发出买入信号，但市场在2月20日因中国石化被拉升而由涨转跌。
- 市场整体下跌，触发止损线1984，模型建议暂时观望，择机而动。
（二）GFTD2.0历史择时净值
- 历史择时成功率为约80%，但模型信号在市场波动中可能存在失效风险。
五、市场趋势展望（矿工论市）
- 上证指数下跌空间有限：银行板块已充分反映利率市场化问题，地产板块异动明显，券商股对佣金大战已有充分反应。
- 未来利好预期：国企改革、优先股、交易所期权等政策或对蓝筹股形成正面刺激。
- 历史经验佐证：历届两会期间，市场通常先有主题性上涨，随后转向蓝筹股。
六、附录说明
（一）大单资金流向
- 通过5秒钟高频数据定义大单成交，用于衡量市场涨跌动力，具体算法见2011年报告。
（二）基金仓位测算方法
- 基于Wind基金分类，通过前十大重仓股收益率与中证500指数收益率加权计算基金仓位，误差平均值为5.59%。
（三）新高新低比例指标
- 反映市场情绪，通过计算个股是否创60日新高或新低来衡量。
（四）个股均线结构指标
- 多头排列比例减空头排列比例的20日均值为该指标，用于判断市场涨跌的稳健性。
（五）GFTD指标
- 一种基于TD指标的模式识别方法，用于判断买入或卖出信号。
七、分析师信息
- 罗军：首席分析师，华南理工大学理学硕士，2010年加入广发证券
- 俞文冰：首席分析师，CFA，上海财经大学统计学硕士，2012年加入
- 安宁宁：资深分析师，暨南大学数量经济学硕士，2011年加入
- 胡海涛、蓝昭钦、史庆盛、张超：分析师及研究助理
八、投资评级说明
行业投资评级
| 等级 | 说明 |
|---|---|
| 买入 | 预期未来12个月内股价强于大盘10%以上 |
| 持有 | 预期未来12个月内股价变动介于-10%～+10% |
| 卖出 | 预期未来12个月内股价弱于大盘10%以上 |
公司投资评级
| 等级 | 说明 |
|---|---|
| 买入 | 预期未来12个月内股价强于大盘15%以上 |
| 谨慎增持 | 预期未来12个月内股价强于大盘5%～15% |
| 持有 | 预期未来12个月内股价变动介于-5%～+5% |
| 卖出 | 预期未来12个月内股价弱于大盘5%以上 |
九、联系方式
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