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晨会焦点20210831总结

核心内容概述

2021年8月31日晨会聚焦宏观金融、有色金属、黑色建材、能源、化工、农产品等板块的市场动态与投资策略。整体来看，市场情绪较为谨慎，部分商品价格因政策、供需变化及国际形势出现波动，投资者需关注政策导向与数据发布对市场的影响。

宏观金融篇

主要观点

• 股指：沪深300、上证50下跌，中证500上涨，市场呈现分化走势。
• 基差变化：IF00、IH00、IC00基差变化不一致，IC/IA为2.294（+0.011）。
• 成交与资金：沪深两市成交额15778亿元，北向资金净流入18.87亿元，其中沪股通净流出，深股通净流入。
• 国债：十年期国债收益率下降，利差扩大，建议多单轻仓持有，参考98.5止损。
• 黄金：受美联储缩减预期影响，金价下跌，但基本面仍利多，预计短期震荡，中期可能反弹至1900美元/盎司。
• 宏观环境：国内经济下行压力仍存，美国Taper预期减弱，关注8月非农数据。

有色金属篇

主要观点

• 铜：SMM电解铜均价70100元，LME库存下降，国内消费旺季未结束，铜矿加工费反弹，操作建议谨慎做多，止损66000。
• 锌：沪锌震荡，9月抛储带来压力，锌矿加工费小幅回升，操作建议观望。
• 镍：期价大涨，菲律宾雨季影响镍矿供应，印尼镍铁回流延期，短期镍强钢弱，维持多头逻辑。
• 策略建议：关注政策与供需变化，谨慎布局多单。

黑色建材篇

主要观点

• 螺纹钢：全国均价5294元/吨，需求偏弱，受政策与疫情双重影响。
• 铁矿石：港口库存低位，但需求疲软，短期震荡偏强，关注补库与政策影响。
• 动力煤：现货价格坚挺，期货超跌，套利空间打开，短期震荡偏强，但政策影响明显。
• 焦炭与焦煤：焦炭价格上涨，焦煤库存下降，短期支撑较强，但需警惕政策调控影响。
• 策略建议：黑色系短期震荡偏强，谨慎布局多单，关注需求释放与政策动向。

能源篇

主要观点

• 原油：布伦特油价上涨，主要因美国飓风影响供应，预计未来两周油价仍受支撑。
• 燃料油：现货价格上升，供应端受原油影响，需求端支撑尚可，短期震荡。
• LPG：市场均价稳定，供应保持稳定，需求疲软，关注9月CP报价。
• 沥青：价格震荡，供应低位，需求回暖，库存下降，短期支撑来自成本端。
• 策略建议：关注成本端与政策动向，能源板块短期震荡，谨慎操作。

化工篇

主要观点

• PVC：期货震荡拉涨，现货报价上调，但需求不足，库存回升，短期或高位震荡，反套机会存在。
• 苯乙烯：价格高位震荡，供应宽松，需求疲软，加工费下降，建议不追涨。
• 聚烯烃：PE价格反弹，供应增加，需求支撑有限，预计高位整理；PP价格宽幅震荡，供应压力不大。
• 橡胶：沪胶震荡，供应恢复缓慢，需求支撑有限，短期偏弱震荡。
• PTA：期货冲高回落，库存低位，但终端需求疲软，建议滚动操作。
• 乙二醇：价格反弹，库存维持低位，供应偏紧，短期延续反弹。

农产品篇

主要观点

• 大豆：美豆单产预期改善，南美拉尼娜概率上升，对大豆价格形成压力，国内豆粕减量使用政策或影响市场。
• 油脂：棕榈油出口减少，RVO未公布，油脂价格难持续上涨，关注非农数据。
• 白糖：国际糖价偏弱，国内供应充足，价格高位震荡。
• 棉花：内外棉价差收窄，中储棉轮出政策引导市场消化库存，短期高位震荡，中期或先扬后抑。
• 鸡蛋：现货价格4.7元/斤，需求受疫情抑制，期货震荡，建议反弹抛空。

总体策略建议

• 股指：谨慎对待单边行情，继续持有多IC空IH策略。
• 商品市场：关注政策影响、供需变化及国际数据，建议震荡操作，部分品种存在反套机会。
• 风险提示：美联储政策、国内经济基本面、疫情及天气因素均可能对市场产生重要影响，需密切跟踪。