20210807-格林期货-动力煤期货周报_保供初显_需求仍强_郑煤高位震荡运行_18页_1mb

文档总结

核心内容

本文档是一份关于动力煤市场行情的分析报告，涵盖当前市场状况、多空逻辑、操作建议以及风险提示等内容。报告由研究员白雪梅撰写，提供了详细的市场数据和分析，旨在为投资者提供参考。

主要观点

1. 当前市场状况

• 供应端：国家增产保供政策频发，主产地产量有所提升，但短期供应仍偏紧，坑口煤价小幅上涨。
• 运输端：大秦线发运量回升明显，北港库存小幅上升，但整体仍偏低。
• 需求端：下游电厂日耗因高温天气再次回升，部分低库存电厂采购紧迫，高价市场煤接受度提高，但整体仍保持观望态度。
• 进口端：澳煤进口受限，印尼疫情导致港口装运受阻，进口煤供应偏紧，价格维持高位。

2. 多空逻辑

利多因素

• 国家增产保供政策初显成效，主产地产量增加但供应仍偏紧。
• 大秦线发运量回升，港口库存小幅上升，但整体偏低。
• 高温天气推动电厂日耗回升，部分电厂补库需求仍存。
• 进口煤价格上调，印尼煤供应偏紧，对市场形成支撑。

利空因素

• 政策调控持续，8月下旬供应增量有望大幅提升。
• 煤价高位，电厂抑制非刚需采购，市场恐高情绪显现。
• 随着入秋，电厂日耗或将见顶回落，港口库存开始累库，煤价或将趋稳转弱。

关键信息

3.1 操作建议

• 短期操作：以观望为主，关注需求见顶后的趋势性下跌。
• 中长期趋势：预计煤价将高位震荡运行，但需警惕政策调控和市场情绪变化带来的影响。

3.2 风险提示

• 政策风险：相关部门持续调控，保供增产措施逐步落实。
• 疫情风险：国内外疫情可能影响煤炭生产和运输。
• 需求风险：下游电厂日耗不及预期可能影响市场走势。
• 监管风险：主产地监管力度可能有所松动。
• 进口风险：进口煤政策可能放开，影响市场供需格局。

附：重要数据

• 研究员信息：白雪梅
• 从业资格：F0207597
• 投资咨询：Z0012834
• 联系方式：0351-7728018

价格数据

• 动力煤期货：ZC109合约截至8月6日收于887.4元/吨，较上周上涨2%。
• 现货价格：CCI5500大卡价格为947元/吨；秦皇岛动力煤市场价5500大卡（山西产）为1082.5元/吨。
• 进口煤价格：印尼3800大卡FOB报价72美元/吨；远期进口煤含税价分别为3800大卡633.4元、4700大卡845.7元。

结构概述

Part 1 上期复盘

• 观点回顾：主产地增产保供效果初显，但受疫情管控影响，价格支撑较强，煤价高位震荡。
• 盘面回顾：动力煤期货震荡偏强，现货价格小幅波动，港口库存持续偏低。
• 复盘对比：政策调控与增产措施初显成效，但短期供应仍偏紧，煤价维持高位震荡。

Part 2 本期分析

• 行情预判：短期内煤价高位震荡，关注日耗高点走弱及保供增产落实情况。
• 多空逻辑：列出详细的利多与利空因素，涵盖政策、运输、需求、进口等方面。

Part 3 操作建议和风险提示

• 操作建议：短期观望，中长期关注趋势性下跌。
• 风险提示：包括政策调控、疫情、需求、监管和进口煤政策变化等。

免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性或完整性。
• 报告内容不构成投资建议，投资者据此操作，风险自担。
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