20210807-安信证券-煤炭行业周报_供给紧张小幅缓解_但供给偏紧格局难以扭转_22页_2mb

煤炭行业周报总结

核心内容概览

• 煤炭价格：本周产地煤价小幅攀升，但整体供给偏紧格局难以扭转。
• 焦炭与焦煤：焦炭价格稳中偏强运行，焦煤供给持续偏紧，价格保持强势。
• 市场表现：煤炭板块整体跑赢大盘，焦炭子板块涨幅最大。
• 投资建议：关注兖州煤业、潞安环能、山西焦煤、中煤能源、新集能源、陕西煤业。
• 风险提示：宏观经济预期扭转不及预期，库存去化进程慢于预期，煤炭价格大幅下跌，焦化行业环保政策变化。

主要观点

1. 产地与港口煤炭价格走势

• 产地煤价：山西大同Q5500动力煤价格上涨9元/吨至913元/吨；陕西榆林Q5800价格上涨16元/吨至943元/吨；内蒙古鄂尔多斯Q5500价格上涨4元/吨至858元/吨。
• 港口库存：重点港口（国投京唐港、秦皇岛港、曹妃甸港）库存小幅上升51.3万吨至1021.6万吨；长江口库存下降34万吨至335万吨。
• 国际煤价：纽卡斯尔NEWC动力煤现货价与上周持平；理查德RB动力煤现货价上涨1.70%；欧洲ARA港动力煤现货价上涨4.17%；澳大利亚峰景矿硬焦煤现货价上涨2.10%。

2. 焦炭与焦煤市场分析

• 焦炭价格：本周主流地区部分焦企开启第二轮提涨，涨幅120元/吨；唐山二级冶金焦价格上涨至2710元/吨；天津港一级冶金焦价格上涨至2990元/吨。
• 焦煤供应：焦煤市场供应持续趋紧，主要因安全环保检查及部分煤矿保电煤产量受限，下游焦钢企业库存低位，补库困难。
• 港口焦煤价格：京唐港主焦煤价格与上周持平；澳洲峰景矿硬焦煤价格上涨5美元/吨至243美元/吨。

3. 行业与区域动态

• 产能释放：发改委同意内蒙古、山西、陕西、宁夏、新疆五省区15座煤矿延期手续，释放产能4350万吨/年，日增产15万吨，但实际影响有限。
• 行业利润：山西省上半年煤炭工业利润总额同比增长2.3倍，焦炭工业增长5.9倍。
• 新能源发展：吉林计划到2025年新能源装机达3000万千瓦，到2030年达6000万千瓦。

关键信息

1. 煤炭价格走势

• 动力煤：山西动力煤均价上涨2.39%至926元/吨；陕西动力煤均价上涨1.24%至819元/吨；内蒙古动力煤均价上涨0.41%至729元/吨。
• 炼焦煤：山西炼焦精煤均价上涨2.00%至2262元/吨；陕西炼焦精煤均价上涨7.89%至2050元/吨；内蒙古炼焦精煤均价上涨16.84%至2193元/吨。
• 无烟煤：山西无烟煤均价上涨5.52%至1273元/吨。
• 喷吹煤：山西喷吹煤均价与上周持平，为1379元/吨。

2. 库存情况

• 重点港口库存：上升51.3万吨至1021.6万吨。
• 江内港口库存：下降34万吨至335万吨。
• 京唐港炼焦煤库存：下降6.35%至295万吨。
• 秦皇岛港库存：上升11.87%至443万吨。
• 广州港库存：上升2.26%至226万吨。

3. 下游需求

• 焦炭需求：钢厂利润恢复，正常开工，对焦炭需求依然存在。
• 钢铁产品价格：上海螺纹钢价格下降2.77%至5270元/吨；冷轧板卷价格下降1.24%至6380元/吨；热轧板卷价格下降3.81%至5800元/吨；高线价格下降2.96%至5570元/吨。

4. 运输情况

• 煤炭运费指数：下降1.32%至1043。
• BDI指数：上升5.04%至3376。

投资建议

• 关注公司：兖州煤业、潞安环能、山西焦煤、中煤能源、新集能源、陕西煤业。
• 市场表现：煤炭板块涨幅为2.7%，高于上证指数和深证成指。
• 子板块表现：焦炭子板块涨幅最大为13.5%，动力煤子板块小幅下跌0.3%。

风险提示

• 宏观经济预期：若宏观经济预期扭转不及预期，可能对煤炭需求产生负面影响。
• 库存去化：库存去化进程若慢于预期，可能导致价格承压。
• 价格波动：煤炭价格可能出现大幅下跌。
• 环保政策变化：焦化行业环保政策变化可能影响焦炭和焦煤市场供需。