20180830-光大证券-石基信息-002153.SZ-2018年中报点评_支付直连交易额高速增长_云基础日渐夯实_5页_1mb

报告摘要

石基信息在2018年上半年实现了稳健的业绩增长，尤其是在支付直连业务领域表现突出。公司整体营收和净利润均有所提升，同时积极布局云服务，为未来转型奠定基础。

支付直连交易额高速增长：公司支付系统业务交易总金额达到497亿元人民币，同比增长近两倍，显示出在酒店、餐饮、零售等行业中的支付解决方案需求激增。
支付系统业务营收大幅增长：支付系统业务实现营收2877万元，同比增长86.9%，主要得益于酒店餐饮收单业务的快速增长。
商业流通管理系统业务增长显著：该业务收入2.09亿元，同比增长41.9%，主要由大商O2O返佣业务推动。
毛利率提升：综合毛利率从46%提升至47.9%，主要由于收入结构优化。
财务费用改善：利息收入增加使得财务费用由-1795万元下降至-7951万元，符合市场预期。
云转型稳步推进：公司下一代云餐饮信息管理系统Infrasys Cloud获得国际酒店集团认可，新增酒店用户70家，酒楼用户49家。同时，通过收购广州合光进入零售商SAAS市场，云服务逐步渗透。
预收款项增长：预收服务款同比增长148%，显示出客户对云服务的接受度和需求。

指标	2016	2017	2018E	2019E	2020E
营业收入(百万元)	2,663	2,961	3,179	3,427	3,686
净利润(百万元)	389	419	492	568	739
EPS(元)	0.36	0.39	0.46	0.53	0.69
ROE(归属母公司)(摊薄)	7.87%	7.98%	8.72%	9.24%	10.82%
P/E	100	92	79	68	52
P/B	8	7	7	6	6