20260327-东亚期货-驭龙量化评估报告_31页_2mb

驭龙量化评估报告总结

核心内容概述

本报告由上海东亚期货有限公司交易咨询部胡俊（执业编号Z0023785）于2026年03月27日发布，基于驭龙指标量化模型对当日期货行情进行分析。报告指出，市场整体处于区间震荡状态，占比达80.4%，仅有7个品种呈现上涨趋势，3个品种下跌，其余为震荡。整体市场趋势尚未明确，需密切关注轨态突破信号与基本面变化。

主要观点

技术分析视角

• 趋势判断：基于日线级别价格与龙轨线的相对位置进行分析，判断趋势方向。
• 轨态分类：分为上涨、震荡、下跌三类，中周期与小周期轨态相互作用，影响趋势判断。
• 轨态模型：使用多周期轨态共振分析，评估中期趋势方向与短期波动风险。
• 风险提示：技术指标具有概率性、导向性和局限性，不构成操作建议。需结合信号K线极值与边界规则进行波动控制。

基本面分析视角

• 市场逻辑：多个品种受地缘政治影响，如中东局势、美伊谈判等。
• 供需关系：部分品种如多晶硅、玻璃、焦炭等面临供需失衡，高库存与需求不足限制上涨空间。
• 成本支撑：合成橡胶、沥青、塑料等品种受成本支撑影响较大，如乙烯装置降负、丁二烯库存下降等。
• 政策影响：如印尼镍暴利税与出口关税、国内氯碱装置检修等政策因素对市场走势产生影响。
• 情绪与资金：市场情绪分化明显，资金流向影响价格波动，如合成橡胶冲高回落、天然橡胶震荡趋稳等。

关键信息汇总

上涨趋势品种

品种	星级	基本面参考
铸造铝	4星	原材料紧俏，税收政策支撑
沥青	4星	地缘扰动支撑油价，短期主导因素
合成橡胶	4星	成本支撑强化，短期偏强

下跌趋势品种

品种	星级	基本面参考
多晶硅	4星	供需失衡，高库存压制需求
棕榈油	2星	原油价格影响，谈判进展影响走势
玉米	2星	中期供应逻辑未变，短期震荡
棉花	2星	下游库存低，成品去化快，下方支撑存在

震荡趋势品种

品种	星级	基本面参考
黑色系	2.9星	螺纹钢、热卷、铁矿石等震荡
有色金属	2.9星	沪铜、沪镍等震荡
贵金属/新能源/欧线	-	欧线、黄金、白银等震荡
化工板块	-	塑料、PP、橡胶等震荡
原油产业链	-	原油、燃油、低硫燃油等震荡
农产品	2.3星	豆油、鸡蛋、菜粕等震荡
股指期货	-	IF、IH、IC、IM等震荡

品种分析摘要

铸造铝

• 趋势：上涨
• 轨态：中周期接近龙轨下方，小周期震荡龙轨上方
• 基本面：原材料紧俏，税收政策支撑，下方支撑强

多晶硅

• 趋势：下跌
• 轨态：中周期震荡龙轨下方，小周期接近龙轨下方
• 基本面：供需失衡，供给温和放量，需求复苏不及预期

合成橡胶

• 趋势：上涨
• 轨态：中周期震荡龙轨上方，小周期穿越龙轨
• 基本面：成本支撑强化，丁二烯库存下降，亚洲能源紧张

玻璃

• 趋势：下跌
• 轨态：中周期震荡龙轨下方，小周期接近龙轨下方
• 基本面：供应回归预期与高库存压制，下游需求待验证

沥青

• 趋势：上涨
• 轨态：中周期接近龙轨上方，小周期震荡龙轨上方
• 基本面：地缘扰动支撑油价，短期主导因素

螺纹钢

• 趋势：震荡
• 轨态：中周期接近龙轨下方，小周期震荡龙轨下方
• 基本面：成本支撑强，但高库存与高仓单压制上方空间

热卷

• 趋势：震荡
• 轨态：中周期接近龙轨下方，小周期震荡龙轨下方
• 基本面：成本支撑，但供需结构限制上涨空间

焦炭

• 趋势：震荡
• 轨态：中周期接近龙轨下方，小周期震荡龙轨下方
• 基本面：跟随能源预期波动，上涨源于动力煤预期

焦煤

• 趋势：震荡
• 轨态：中周期接近龙轨上方，小周期震荡龙轨下方
• 基本面：跟随能源预期，成本支撑强化

硅铁

• 趋势：震荡
• 轨态：中周期震荡龙轨上方，小周期穿越龙轨
• 基本面：铁合金成本支撑增强，需关注锰矿供应

锰硅

• 趋势：震荡
• 轨态：中周期与小周期均震荡龙轨上方
• 基本面：锰矿挺价，短期成本支撑增强

沪铝

• 趋势：震荡
• 轨态：中周期接近龙轨下方，小周期接近龙轨上方
• 基本面：海外支撑强，国内库存高，沪伦比走弱

沪锌

• 趋势：震荡
• 轨态：中周期接近龙轨下方，小周期远离龙轨上方
• 基本面：供给稳定，需求延迟，库存压力大

沪锡

• 趋势：震荡
• 轨态：中周期震荡龙轨下方，小周期震荡龙轨上方
• 基本面：自身基本面利空释放，短期震荡为主

沪铜

• 趋势：震荡
• 轨态：中周期震荡龙轨下方，小周期震荡龙轨上方
• 基本面：宏观预期偏空，地缘局势影响价格

氧化铝

• 趋势：震荡
• 轨态：中周期与小周期均接近龙轨下方
• 基本面：国内供应回升，库存接近同期水平，上涨动力不足

原油

• 趋势：震荡
• 轨态：中周期接近龙轨上方，小周期接近龙轨下方
• 基本面：地缘冲突支撑供应紧张，但局势缓和影响价格

低硫燃油

• 趋势：震荡
• 轨态：中周期接近龙轨下方，小周期接近龙轨上方
• 基本面：供应偏紧，地缘因素影响价格波动

液化气

• 趋势：震荡
• 轨态：中周期与小周期均震荡龙轨上方
• 基本面：跟随原油波动，亚太供需宽松预期

农产品

• 趋势：震荡
• 轨态：多数品种震荡运行，部分品种出现趋势性变化
• 基本面：受地缘局势、库存变化、政策影响较大

股指期货

• 趋势：震荡
• 轨态：IF、IH、IC、IM均震荡运行
• 基本面：中东局势影响情绪，政策与市场逻辑不明确

总结

整体来看，市场仍处于震荡格局，上涨与下跌品种较少，多数品种维持区间运行。地缘政治、供需失衡、成本支撑、政策变动是主要影响因素。技术指标虽有助于判断趋势，但需谨慎对待，结合基本面与轨态边界进行操作决策。建议投资者关注轨态突破信号、库存变化、政策动向及地缘局势，以把握市场方向。