20240421-国投证券-城投债久期逼近21年以来高位——品种久期跟踪_8页_839kb

债券市场久期分析总结：

截至2024年4月19日，本报告分析显示债券久期普遍处于较高历史分位水平。城投债加权平均成交期限为174年，分位数超过88%；产业债加权平均期限为182年，同样处于高位。城投债中，江苏省、浙江省等地久期分位数超90%，而河南省、甘肃省等地多数城投债期限仅一年内，期限缩短。产业债方面，煤炭、钢铁、公用事业等行业期限分位数超85%，基础化工等行业发展较弱，期限缩短。商业银行债永续债久期处于低位，二级资本债和一般商金债波动，一般商金债久期小幅回升至较高水平。其他金融债如租赁公司债久期极高，分位数达925%以上。整体市场票息久期拥挤度指数继续攀升，反映久期行为一致性增强。风险包括数据失真、指数计算问题以及信用事件冲击，需密切关注。