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生猪期货早报总结

观点：
本周生猪市场预计震荡偏弱运行，主要因春节后需求转淡与供应减少形成的供需双减格局。基差显示现货升水期货，存栏量及能繁母猪存栏环比同比双降提供支撑，主力持仓净空则形成压力。

核心因素分析：

1. 基本面：春节供给减少（出栏积极性减弱），需求端春节后消费降温，国内宏观预期悲观。供给与需求双双预期下滑，价格维持震荡偏弱。
2. 基差：现货全国均价15190元/吨，2503合约基差1970元/吨，现货升水期货。
3. 存栏：截至12月31日，全国生猪存栏量环比、同比双降。
4. 持仓：主力净空头，持仓空单增加。

结论：
生猪LH2503合约操作区间：13100-13500元/吨。整体趋势偏多。

附：近期要闻

• 预计春节后需求转淡，供应减少支撑现货价格偏强。
• 养殖利润在高位回落，大猪出栏积极性减弱，支撑期现价格预期。
• 猪肉消费进入季节性淡季，需求打压猪肉价格。

主要利多因素（需跟踪）：

• 春节后供应主动减少。
• 大猪出栏后补栏积极性减弱。

主要风险点：

• 猪存栏维持相对高位，出栏增多预期。
• 消费信心不足，需求进入淡季。