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金彩晨报总结

核心内容

在当前市场环境下，受到新股申购启动、新股涨停潮阶段性消退以及财报季来临的影响，中小市值个股面临估值回归压力。市场资金开始向主板市场中金融、地产等低估值板块倾斜，整体市场呈现分化走势，中小板和创业板继续调整，而主板市场则维持温和震荡的格局。

主要观点

• 市场环境：新股申购的持续进行对市场资金形成分流，导致中小市值个股估值压力加大。
• 板块表现：主板市场成为资金关注重点，金融、地产等低估值板块可能迎来资金流入。
• 策略建议：
  • 谨慎参与短线热点，避免追高操作。
  • 对于涨幅较大的品种，建议逢高减持，锁定利润。
  • 稳健投资者可关注景气回升确定的行业，如高铁、特高压、有色金属中的锌冶炼产业，耐心持有以获取稳健收益。
• 政策预期：尽管政府强调经济平稳运行，但市场仍对基建投资和楼市政策的放松抱有期待，政策预期成为市场反弹的重要逻辑支撑。

关键信息

外汇占款与汇率波动

• 5月新增央行口径外汇占款仅3.61亿元，环比下降99%，显示汇市供求趋于均衡。
• 人民币兑美元即期汇率自年初创出6.0406元高点后持续贬值，4月30日一度跌至6.2676，为逾18个月新低。
• 市场预期分化，企业避险需求提升，单边看升人民币意愿减弱，贬值预期增强。
• 在分红购汇等因素影响下，人民币汇率在5月和6月出现小幅升值。

经济数据与政策解读

• 李克强表示，二季度经济较一季度有所改善，但对下行压力仍不能掉以轻心。
• 政策方向为“预调微调”和“定向调控”，旨在激发市场活力、增加公共产品供给、支持实体经济发展。
• 宏观策略组认为，即使短期经济企稳，也不意味着经济会持续反弹，工业数据疲弱，房地产和市场需求仍是主要拖累因素。
• 政策放松预期持续，市场认为需通过加大基建投资或放松楼市政策来对冲经济下行压力。

资金动态

• 期指走势：IF1407合约在60日均线上方震荡，成交量维持低位，空方加仓略多于多方。
• 主力合约贴水：目前贴水幅度维持在12点左右，预计大盘短期仍有整固需求，60日均线面临考验。
• 行业资金流向：资金流向数据显示，部分行业出现净流入，而其他行业则面临净流出压力。

投资日历

市场情绪与展望

• 市场情绪整体偏谨慎，投资者关注财报季带来的业绩分化。
• 未来市场走势可能受到政策动向、经济数据以及资金流向的多重影响。
• 投资者应保持理性，避免盲目追高，关注具备确定性增长的行业。

风险提示

• 市场存在波动风险，投资者应根据自身风险承受能力进行投资决策。
• 财报季可能带来业绩分化，需警惕部分个股出现业绩下滑带来的风险。
• 外汇市场波动可能对人民币汇率产生影响，进而影响股市表现。

免责声明：市场有风险，投资需谨慎。世纪证券晨会报告所载信息、材料及结论仅作参考，不构成投资建议。