浙商策略：三分钟看中观，新股新赛道系列之八，智能家居-20210303-浙商证券-35页_1mb

浙商策略：三分钟看中观 - 智能家居专题总结

核心内容

本报告聚焦“智能家居”这一新兴赛道，分析其市场空间、细分行业表现及产业链结构，同时跟踪2021年2月宏观经济、科技、上游资源、中游制造、下游需求及交通运输等领域的变化情况。

智能家居概述

• 定义：智能家居是以住宅为平台，构建高效的管理系统，提升居住环境的安全性、便利性、舒适性、艺术性，并实现环保节能。
• 主要分类：包括智能家电、智能娱乐、智慧安防、智能环境控制等。
• 产业链结构：
  • 上游：人工智能等软件服务商、智能家居零部件等硬件制造商。
  • 中游：智能家居全套、单品生产商。
  • 下游：销售渠道或终端消费者。

市场空间

• 2021年国内智能家居市场规模预计突破1900亿元。
• 渗透率：2018年我国智能家居渗透率约为5%，显著低于欧美国家（如美国32%）。
• 增速：2016至2020年行业规模年复合增长率达29%，呈现快速增长态势。

细分市场表现

• 智能家电：消费者使用最多，占比21%。
• 智能照明：增速最快，2018-2023年复合增速达37%。
• 其他细分行业：家庭安全监控（29%）、温控设备（22%）、其他（26%）。
• 上市新股：2019年以来，狄耐克（智能锁）、麒麟盛科技（智能电动床）、凯迪股份（智能线性驱动设备）等公司在该领域上市。

宏观经济变化

• PMI指数：2月中国官方制造业PMI为50.60%，较上月下降0.70个百分点。
• 生产与新订单：生产指数下降至51.90%，新订单指数下降至51.50%。
• 价格指数：
  • 出厂价格指数上升1.30个百分点。
  • 主要原材料购进价格指数下降0.40个百分点。

科技变化跟踪

• 存储器价格：DRAM和NAND Flash价格普遍上涨，其中2GB 256Mx8版本DRAM上涨30.30%。
• 半导体指数：费城半导体指数下跌4.83%。

上游资源变化

• 原油：WTI上涨3.81%，布伦特上涨5.12%。
• 天然气：NYMEX下跌9.96%。
• 煤炭：动力煤期货价上涨3.46%，焦煤和焦炭期货价下跌。
• 有色金属：铜、铝、锡期货价上涨，锌、铅、镍期货价下跌。
• 库存变化：部分金属库存增加，如铜、镍、锡；其他如铝、锌、铅库存减少。

中游制造变化

• 钢铁：螺纹钢、热轧卷板期货价上涨，库存增加。
• 产能利用率：唐山钢厂产能利用率提升0.84个百分点，高炉开工率提升0.79个百分点。
• 水泥：全国水泥价格指数下跌2.55%，部分区域指数持平或微涨。
• 玻璃：中国玻璃价格上涨0.26%，期货结算价上涨6.52%。
• 化工：MDI价格上涨，PTA产量和库存天数变化，PVC期货价下跌。

下游需求变化

• 房地产：土地成交面积下降，但一手和二手商品房成交面积显著上升。
• 猪肉：价格下跌，猪粮比价下降。
• 禽类与粮油：肉鸡苗价格上涨，蛋鸡苗上涨，活鸡和鸡蛋价格下跌；大豆、豆油上涨，玉米、小麦、豆粕下跌。
• 蔬果：菜篮子产品批发价下跌，蔬菜和水果价格波动。
• 酒类：白酒价格有所下跌，啤酒价格上涨。

交通运输数据

• BDI指数：下跌1.35%，反映国际航运市场疲软。
• 中国海运：CCBFI指数上涨，CCFI和SCFI指数下跌。

风险提示

• PPI触底回升的假设不成立。
• 海外疫情持续扩散可能超预期。

重要声明

• 本报告由浙商证券股份有限公司制作，信息来源于公开资料，不保证其真实性、准确性及完整性。
• 报告仅供客户参考，不构成投资建议，投资者应独立评估。
• 未经许可，不得复制、发布或传播本报告内容。