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2023-01-31 甲醇早报总结

核心内容

2023年1月31日甲醇早报分析了国内甲醇市场的近期走势、基本面数据、库存情况、期货与现货价差、装置检修状况及下游产品表现，为投资者提供短期操作建议与市场展望。

主要观点

市场走势

• 短期趋势：甲醇市场整体交易氛围趋弱，预计短期将维持偏弱窄幅盘整走势。
• 期货表现：甲醇期货价格回落，主力合约空单增加，市场情绪偏空。
• 现货价格：江苏甲醇现货价为2760元/吨，基差为5元/吨，现货平水期货。
• 库存情况：华东、华南港口社会库存总量为53.28万吨，较上周同期下降1.17万吨；沿海地区可流通货源为29.81万吨，较上周减少0.71万吨。

价差结构

• 基差：甲醇现货-期货基差为5元/吨，较前值上涨20元/吨。
• 进口价差：进口成本较期货价格低71元/吨，进口价差为76元/吨，较前值上涨3元/吨。
• 区域价差：
  • 江苏-鲁南价差为110元/吨，较前值下降80元/吨；
  • 江苏-河北价差为195元/吨，较前值下降110元/吨；
  • 江苏-内蒙古价差为460元/吨，较前值下降260元/吨；
  • 中国-东南亚价差为-70元/吨，保持不变。

关键信息

基本面分析

• 需求端：下游需求尚未完全恢复，多数企业交投气氛转淡。
• 供应端：上游产区推涨过快，部分低成本货量仍有流通，主产区企业竞拍流拍。
• 检修影响：部分企业因成本、环保等问题检修或降负运行，如久泰新材料、山西兰花等。

装置检修情况

• 国内检修：
  • 西北地区：大唐多伦、陕西润中、长青、黄陵、陕西陕焦、新疆新业、久泰新材料等企业检修或降负。
  • 华北地区：山西焦化、长治潞宝、山西华昱、山西兰花、同煤广发、河北峰煤、唐山中润等企业检修或降负。
  • 华中地区：鹤煤、中原大化、河南中新等企业因成本问题停车。
  • 华东地区：安徽昊源因成本问题半负荷运行。
  • 山东地区：明水、山东兖矿国宏、山东荣信、恒信高科等企业检修或降负。
• 检修损失量：本周国内甲醇生产企业检修损失量约310630吨，较上周增加3.9%；涉及产能2732万吨，占全国产能的27.8%。

下游产品表现

• 甲醛：
  • 现货价格上涨3.45%，至1200元/吨。
  • 生产成本上涨3.62%，至1401元/吨。
  • 利润下降9元/吨，至-201元/吨。
  • 负荷下降0.99%，至17.19%。
• 二甲醚：
  • 现货价格下降11.70%，至4300元/吨。
  • 生产成本上涨4.13%，至3942元/吨。
  • 利润大幅下降726元/吨，至358元/吨。
  • 负荷上涨0.55%，至23.50%。
• 醋酸：
  • 现货价格与生产成本持平，利润维持582元/吨不变。
  • 负荷上涨1.90%，至81.62%。

国际市场情况

• 外盘价格：
  • CFR中国主港价格为323美元/吨，维持不变。
  • CFR东南亚价格为393美元/吨，维持不变。
  • 价差维持-70元/吨不变。
• 国际装置：
  • 伊朗：ZPC、KPC、Marjan、Kaveh等企业装置开工偏低或停车。
  • 沙特：Ar-Razi装置检修后已重启，IMC装置运行平稳。
  • 阿曼：OMC、Salaha装置运行平稳。
  • 马来西亚、文莱、印尼、美国：多数装置运行平稳或恢复。

风险提示

• 需求端持续偏弱：春节临近，下游企业降负或停车，对甲醇需求减弱。
• 成本端影响：部分装置因成本问题停车，可能影响供应稳定性。

操作建议

• 短线操作：建议在2730-2780元/吨区间操作。
• 长线观望：短期市场走势偏弱，建议长线投资者保持观望。

行情驱动

• 预期博弈：市场走势受预期影响较大，需关注装置重启及成本端变化。

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