20220821-广发期货-宏观高频数据跟踪周报_国内中长期需警惕成本推动型的通胀风险_26页_2mb

宏观高频数据跟踪周报总结

核心内容概述

本周宏观高频数据跟踪周报分析了国内工业生产、地产投资、汽车文娱消费、进出口贸易及海外经济的主要表现，指出当前中国经济在外部冲击下仍保持正常波动，但需警惕成本推动型通胀风险。同时，海外经济数据显示美国经济虽有修复迹象，但整体仍面临一定的挑战。

国内宏观与中观主要观点

宏观观点

• CPI与PPI走势：7月份CPI同比涨幅略有扩大，PPI同比涨幅继续回落，反映国内经济处于正常波动区间。
• 经济缓冲作用：由于中国国际化水平较高，对外部冲击的缓冲作用较为充足，且国内总供给充裕，粮食和能源相对过剩。
• 政府调控能力：政府公信力较强，调控力度较大，有助于稳定经济。
• 通胀风险：需警惕成本推动型通胀风险，尤其在供给相对过剩但总需求不足的情况下，比价关系可能调整。

中观观点

• 工业生产：焦炉生产率较上周上升3.10%，但仍低于去年同期水平。27种工业产品价格上涨，20种下降，3种持平。
• 煤炭市场：动力煤和主焦煤价格小幅上升，库存环比下降5.75%，同比上升12.76%。
• 钢铁市场：综合钢价指数环比下降0.97%，螺纹钢现货价格小幅上涨，热卷、中板、冷轧库存下降。
• 能源市场：原油库存环比下降0.74%，同比减少11.13%。LME铜、铝、锌库存量分化。
• 地产投资：土地供应面积和挂牌均价较上周分别下降11.54%和上升852.00元/平方米。土地成交面积下降，成交楼面均价和溢价率也有所下降。
• 房屋交易：30大中城市商品房成交面积下降，各线城市均有下降，存销比上升。

海外经济主要观点

美国经济数据

• 非农就业数据：7月非农就业数据持续强劲，一定程度上证伪了经济衰退的预期，服务业新增就业表现尤为突出。
• 失业率与劳动参与率：失业率与劳动参与率双双回落，显示劳动力市场有所改善。
• 工业产能利用率：美国7月全部门工业产能利用率较6月上升0.33%，但粗钢产能利用率仍不及去年同期水平。
• 粗钢产量：粗钢产量较上周小幅上升，产能利用率环比上升0.80%。
• 就业市场：7月新增就业人数环比上升156.00%，制造业和服务业新增就业分别增长1.00%和69.00%。初次申请失业金人数减少。

关键数据与趋势

风险提示

• 成本推动型通胀：需持续关注供给过剩与总需求不足之间的比价关系调整风险。
• 外部冲击：美国经济数据虽有改善，但其加息政策仍可能对海外市场造成扰动。
• 投资风险：报告仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行承担风险。

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