计算机行业工业软件赋能智能制造专题报告：产业度关山，智造正扬帆-20210815-招商证券-53页_4mb

报告摘要

产业度关山，智造正扬帆 - 工业软件赋能智能制造专题报告总结

核心内容概述

本报告聚焦于我国制造业向智能制造转型的迫切需求，分析了工业软件在其中的关键作用，并对相关行业及企业进行了深入研究。报告指出，我国制造业在技术水平、创新能力、生产效率和产品附加值等方面存在不足，导致劳动生产率、产能利用率及行业利润率偏低，因此智能制造的推进已成为国家经济结构转型的重要手段。

主要观点

智能制造需求迫切：我国制造业正面临经济结构转型、产业转移和人口红利消退等多维挑战，工业软件作为智能制造的核心，其发展与工业产值的全球占比严重不匹配，存在较大提升空间。
工业软件分类差异：离散工业注重设计管理，流程工业则更关注生产控制，因此二者在IT成长机会上存在差异。离散工业中，研发设计类和生产管理类工业软件（如CAD、PLM、ERP）国产化替代正当时；流程工业则需要各式丰富的工业APP解决工艺优化、智能控制、生产调度等细节问题。
政策与技术推动：国家对工业互联网和智能制造高度重视，出台了一系列政策，为工业软件行业创造了良好的发展环境。同时，云计算、大数据、AI等技术的快速发展为B端信息化提供了新的解决方案。
工业软件发展现状：当前，我国工业软件市场规模占全球约6%，远低于工业增加值占全球约20%的比例，表明仍有较大提升空间。工业软件研发具有较高的技术壁垒，要求工程师同时具备软件开发技能和丰富的工业知识。
行业机会与成长逻辑：离散工业的智能制造机会集中在电子信息、机械、汽车、航天航空等四大行业；流程工业则需要更多工业APP支持。公司通过控制系统、自动化仪表、工业软件等产品体系，以及本地化服务、高性价比等策略，逐步实现国产替代。

关键信息

1. 工业软件市场现状

2019年中国工业软件产品实现收入1720亿元，同比增长16.45%，增速领先全球。
中国工业软件市场占全球比重约6%，而工业增加值占全球比重约20%，存在明显差距。
工业软件市场增长驱动因素包括工业企业的内在需求（如提高质量、节能降耗）和产业政策（如安全生产、绿色环保）。

2. 工业软件分类与应用

离散工业：注重设计管理，主要应用ERP、SCM、MES等软件。
流程工业：更关注生产控制，需要工业APP解决工艺优化、智能控制、生产调度等痛点。

3. 国内工业软件企业

用友网络：工业互联网龙头，提供ERP、MES等解决方案，已覆盖21个细分行业，连接超140万家企业。
中望软件：国内设计类工业软件龙头，拥有2D和3D CAD自主平台，产品价格优势明显。
中控技术：流程工业智能制造龙头，提供DCS、SIS、工业软件等产品，市场份额逐步提升。
龙软科技：煤矿智能化软件龙头，专注于工业软件在煤矿领域的应用。
维宏股份、赛意信息、能科股份：建议关注，具有一定的增长潜力。

4. 工业软件发展与国产替代

国内CAD软件在价格、本地化服务、自主可控等方面具有优势，正逐步替代海外品牌。
在DCS、SIS、MES等控制系统领域，国产替代率已近50%，国内企业如中控、和利时等市场份额明显提升。

5. 政策支持

工业互联网政策：工信部发布多项政策，推动工业互联网基础设施建设和应用拓展。
智能制造政策：国家推动智能制造，目标到2025年规模以上制造业企业智能制造能力成熟度达2级及以上，重点行业骨干企业初步实现智能转型。

投资建议

强烈推荐：用友网络、中望软件、中控技术、龙软科技。
建议关注：维宏股份、赛意信息、能科股份（招商电新覆盖）。

风险提示

政策落地进展及执行力度不及预期。
下游信息化需求投入不达预期。

估值对比表

公司名称	证券代码	20EPS	21EPS	22EPS	20PE	21PE	PB	市值（亿元）	投资评级
用友网络	600588.SH	0.30	0.33	0.43	109.3	99.9	21.6	1347	强烈推荐-A
中望软件	688083.SH	2.59	2.91	4.55	236.6	210.8	12.9	343	强烈推荐-A
中控技术	688777.SH	0.86	1.11	1.37	86.8	67.1	15.4	603	强烈推荐-A
龙软科技	688078.SH	0.72	1.06	1.72	60.7	41.0	6.3	31	强烈推荐-A
维宏股份	300508.SZ	0.32	1.03	1.49	113.1	35.0	8.8	53	-
赛意信息	300687.SZ	0.81	0.69	0.96	28.3	40.4	9.9	101	-
能科股份	603859.SH	0.86	1.05	1.51	40.9	40.6	3.2	71	-