20240804-西南证券-汽车行业周报_政策激活置换需求_以旧换新进行时_21页_2mb

汽车行业周报（729-82）总结

西南证券研究发展中心
分析师：郑连声
2024年08月04日
强于大市（维持）

投资建议

国家发展改革委、财政部发布《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》，汽车行业成为本轮政策重点支持领域，覆盖乘用车和商用车。乘用车报废更新补贴最高可达2万元，截至8月2日，全国申请量已超45万份。商用车方面，重卡和新能源重卡的置换补贴范围分别在52-11万元和82-14万元之间。政策叠加配套措施的推进，预计将激活汽车置换需求。

投资机会集中在：

1. 以旧换新政策带来的行业机会；
2. 华为高阶智能驾驶ADS 30版本发布带来的智能驾驶板块机会；
3. 天然气重卡在气价低位下的经济性优势；
4. 商用车置换政策推动重卡需求增长。

推荐标的：

• 乘用车/新能源汽车：比亚迪（002594）、拓普集团（601689）、华域汽车（600741）等。
• 智能汽车：赛力斯（601127）、长安汽车（000625）、精锻科技（300258）等。
• 重卡：中国重汽（000951）、潍柴动力（000338）等。

各板块分析

1. 乘用车

• 7月零售同比下降3%，批发下降17%，但1-7月累计数据保持正增长。
• 预计下半年受益于以旧换新政策，需求回暖。

标的：广汽集团（601238）、爱柯迪（600933）、福耀玻璃（600660）等。

2. 新能源汽车

• 7月零售同比增长31%，渗透率预计达49.7%。
• 政策推动下，新能源汽车渗透率有望进一步提升。

标的：比亚迪（002594）、旭升股份（603305）、三花智控（002050）等。

3. 智能汽车

• 华为ADS 30版本将于8月正式发布，智能驾驶板块将迎来边际变化。
• 激光雷达、智能座舱、空气悬架等部件需求增长。

标的：赛力斯（601127）、星宇股份（601799）、伯特利（603596）等。

4. 重卡

• 7月重卡销量同比下降4%，但1-7月累计增长2%。
• 新政策下，老旧重卡置换需求有望释放。天然气重卡具备经济性优势。

标的：中国重汽（000951）、潍柴动力（000338）等。

风险提示

1. 政策波动风险；
2. 原材料价格波动；
3. 车企电动化转型不及预期；
4. 智能网联汽车推广进度不确定性。

分析师承诺

• 本报告信息基于公开资料，分析逻辑基于职业理解，独立出具。
• 不接受任何与研究推荐相冲突的利益安排。

投资评级

• 行业评级：强于大市，预计未来6个月行业回报高于沪深300指数5%以上。

重要声明

• 本报告仅供西南证券签约客户使用，未经授权，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。