策略周期行业月度跟踪2019年第1期：70个大中城市新建商品住宅价格指数同比增速继续上升-20190130-兴业证券-34页_4mb

策略分析师团队及行业分析总结

团队成员与联系方式

• 策略分析师：王德伦、周琳、王亦奕、李美岑、张兆、吴峰
• 研究助理：张勋
• 联系人：张兆
• 联系方式：021-6898 2352 | zhangzhaoyjs@xyzq.com.cn

核心内容概览

本报告为兴业证券策略周期行业月度跟踪报告，分析了2019年1月及2018年12月的行业数据，涵盖上游能源与资源、中游原材料与工业品、下游需求品及其它行业。

主要观点与关键信息

1. PPI走势分析

• 12月全部工业品PPI同比上涨0.9%，环比下跌1.00%，增速较11月有所放缓。
• 1月PPI环比增速可能继续下降，主因石油、钢铁、煤炭价格回升，但水泥价格回落。

2. 上游能源与资源行业跟踪

原油与天然气

• 国际油价1月大幅上升，Brent原油期货与NYMEX轻质原油分别上涨14.48%和18.23%。
• NYMEX天然气价格1月上涨7.23%，但12月下跌36.21%。

煤炭

• 国际动力煤价格12月上涨，1月有所回落。
• 国内环渤海动力煤价格1月上涨0.53%，榆林动力煤上涨2.00%。
• 水泥价格1月有所回落，主因春节临近及房地产和基建需求减弱。

有色金属

• 12月有色金属价格整体下跌，铜、铝、锌、镍分别下跌3.56%、2.21%、1.83%、1.98%。
• 1月受美元走弱和中美贸易摩擦缓和影响，LME金属普遍上涨，铜、铝、锌、铅、锡、镍分别上涨2.82%、2.81%、9.29%、4.75%、5.86%、12.26%。
• 贵金属价格12月大幅上涨，但1月涨幅收窄。

稀土

• 12月稀土价格涨跌不一，1月多数价格下跌。
• 钴价12月下跌7.89%，1月下跌4.29%。

3. 中游原材料行业跟踪

钢材

• 钢材价格12月有所回升，1月波动。
• 螺纹钢期货结算价12月上涨4.59%，1月下跌2.69%。
• 线材、板材价格12月和1月均有所上涨。
• 钢材厂商库存12月有所上升，1月有所下降。

水泥

• 水泥价格1月回落，17城市42.5级水泥平均挂牌价为511.41元/吨，较12月底下跌4.00%。
• 17城市32.5袋装水泥平均挂牌价为401.35元/吨，较12月底下跌5.21%。

化工

• 化纤产品价格分化，涤纶短纤、涤纶DTY价格上涨，粘胶短纤价格下跌。
• 化工品期货价格反弹，天然橡胶、PTA、PVC上涨，甲醇受煤价影响先跌后涨。

造纸

• 纸浆价格12月下跌7.93%，1月略有回升。
• 白卡、瓦楞纸、箱板纸价格12月和1月有所波动，双胶纸价格下跌。

电力

• 2018年12月全社会用电量同比增长8.85%，其中第二和第三产业用电量增速增长。
• 发电量同比增长6.80%，发电设备平均利用小时数增加。

4. 中游工业品行业跟踪

机械

• 机械行业5个子行业中3个收入增速环比回升，金属制品、运输设备、仪表制造业分别增加0.3、1.5、0.5个百分点。
• 净利润增速方面，金属制品行业增加2.1个百分点，通用设备、专用设备、运输设备及仪器仪表制造业则有所下滑。

5. 下游需求跟踪

房地产

• 2018年12月全国70个大中城市新建商品住宅价格指数同比上涨10.60%，环比上涨0.80%。
• 一线城市房价同比增速继续上升，北京、上海、广州、深圳分别上涨3.26%、0.57%、75.73%、18.10%。
• 房地产开发投资完成额同比增长9.5%，增速小幅下降。
• 房屋新开工面积同比增长17.2%，增速较前值小幅增长。

汽车

• 2018年1-12月全国汽车销量累计为2,808.06万辆，同比下跌2.76%。
• 乘用车销量同比下跌4.08%，商用车销量同比增长5.05%。
• 新能源汽车产销增速有所下滑，12月产量和销量同比分别增长43.71%和38.04%，但1月销量增速下降。

6. 其他行业跟踪

交通运输

• 2018年1-12月全国货物周转总量同比增长3.60%，铁路货运增速下降，公路、水路货运增速回升。
• 沿海港口货物吞吐量同比增长4.30%，BDI指数12月增长3.25%，1月下降28.80。

银行

• 12月理财产品收益率上涨，3个月及以下平均收益率增长32.8个bp，6个月及以上增长1.5个bp。
• 截至1月20日，3个月及以下理财产品收益率下降至3.99%，6个月及以上下降至4.41%。

风险提示

• 本报告为行业数据整理分析报告，不构成对市场走势的判断或建议。
• 投资者使用前请详细阅读末页“重要声明”。