> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # Enliven. Life's Journey 2021 Annual Report Summary ## 核心内容 本报告为利福國際集團有限公司（SOGO）2021年度的年报，涵盖企业概况、财务表现、市场分析、管理讨论、企业治理及投资活动等方面，展现了集团在疫情背景下面对的挑战与应对策略。 ## 主要观点 - **企业简介**：利福國際集團是香港领先的中高端百货零售运营商，旗下拥有铜锣湾和尖沙咀两家SOGO百货店，以“一站式购物”概念及强大的品牌价值著称，提供从日常用品到奢侈品及个人护理服务的广泛商品。 - **市场环境**：全球及中国经济在2021年有所复苏，但受疫情影响，香港零售业仍面临严峻挑战，尤其是入境旅游业几乎停滞。 - **财务表现**： - 收入增长14.9%，主要得益于零售额回升及伦敦物业的全年租金收入。 - 销售所得款项增长9.9%，其中自营销售增长显著。 - 毛利率微降至73.1%，但毛利仍增长13.6%。 - 本年度录得股东应佔净亏损13.05亿港元，主因是投资亏损。 - **投资活动**： - 本集团于2020年11月收购位于伦敦圣詹姆斯的优质商业物业，并于2021年将租期延长至2024年5月。 - 本集团持有若干中国内地房地产开发集团发行的证券，产生约19亿港元的未实现公平值亏损。 - **战略发展**： - 启德项目双子塔于2022年第二季度封顶，预计2023年底投入运营，将成为九龙东的新地标。 - 本集团持续推动数字化转型，提升SOGO eStore体验，并延长“崇光感谢祭”至40天。 - **运营与成本控制**： - 销售及分销成本下降3.4%，主要由于折旧摊销减少。 - 行政开支增加10.5%，因疫情缓解后员工相关成本上升。 - 员工成本上升5.2%，但整体与市场趋势保持一致。 - **财务状况**： - 调整后EBITDA增长2.1%至15.188亿港元。 - 净负债从161.635亿港元减少至148.832亿港元。 - 本集团现金及现金等价物为38.171亿港元，其中约96%为美元和港元。 ## 关键信息 ### 财务摘要 | 项目 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | |------|------|------|------|------|------| | 销售所得款項（千港元） | 10,316,508 | 11,707,732 | 9,445,511 | 5,673,704 | 6,236,651 | | 收入（千港元） | 3,755,092 | 4,358,010 | 3,542,032 | 1,993,024 | 2,289,573 | | 本年度本公司擁有人應佔溢利／(虧損)（千港元） | 2,875,674 | 1,690,070 | 1,890,676 | 138,510 | -1,305,000 | | 每股基本盈利／(虧損)（港元） | 1.79 | 1.08 | 1.26 | 0.09 | -0.87 | | 每股股息總額（港仙） | 63.2 | 66.5 | 30.0 | Nil | Nil | ### 财务指标 - **毛利率**：73.1%（2020: 73.9%） - **平均特許專櫃扣率**：23.0%（2020: 23.4%） - **调整后EBITDA**：15.188亿港元（2020: 14.878亿港元） - **净负债**：148.832亿港元（2020: 161.635亿港元） - **现金及现金等价物**：38.171亿港元（2020: 41.758亿港元） - **2021年12月31日收市价**：4.29港元 - **2021年12月31日市值**：644.3亿港元 ### 项目进展 - **启德项目**：双子塔于2022年第二季度封顶，预计2023年底开业，成为九龙东的新地标。 - **伦敦物业**：租期延长至2024年5月，为集团提供稳定的租金收入。 ### 董事会信息 - **执行董事**：刘今晨、刘今蟾 - **非执行董事**：刘燮鸿（主席）、杜惠恺、刘玉慧 - **独立非执行董事**：林兆麟、石礼谦、许照中、叶毓强 - **公司秘书**：潘福至 - **审计委员会**：林兆麟（主席）、石礼谦、许照中、叶毓强 - **薪酬委员会**：刘燮鸿、林兆麟（主席）、石礼谦、许照中 - **提名委员会**：刘燮鸿、林兆麟（主席）、石礼谦、许照中 ### 股份信息 - **上市地点**：香港联合交易所有限公司 - **股份代号**：1212 - **每手买卖单位**：500股 - **财政年度年结日**：12月31日 ### 其他关键信息 - **汇率波动**：2021年录得汇兑亏损3490万港元，而2020年为汇兑收益4590万港元。 - **投资亏损**：本年度投资亏损净额约为19亿港元，主要源于中国内地房地产开发集团证券的未实现公平值亏损。 - **股息政策**：鉴于市场环境及投资亏损，董事会决定不建议派发末期股息。 - **未来展望**：集团对香港经济的长期复苏持乐观态度，尤其看好大湾区整合及中国持续支持带来的增长机遇。 ## 总结 2021年是SOGO集团在疫情中寻求复苏与转型的一年。尽管收入有所增长，但受疫情影响，零售市场整体表现疲软，集团面临较大的利润压力及投资亏损。通过延长伦敦物业租期、推进启德项目及加强数字化营销，集团努力巩固其在本地零售市场的领导地位，并寻求未来增长机遇。在严峻的经济环境中，集团仍致力于提升客户体验，保持灵活的业务策略，并积极应对汇率及利率波动等外部挑战。