> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 能源预期的转向 - 铁合金周报总结 ## 核心内容概述 本报告分析了2026年5月8日铁合金市场的情况，重点围绕锰硅和硅铁两个品种展开。整体来看，市场表现偏弱，主要受供需关系变化、能源危机预期以及市场情绪等因素影响。 --- ## 主要观点与关键信息 ### 锰硅分析 - **定性：偏弱** - **解析：** - 本周锰硅盘面震荡下行，美伊冲突初见成效，海峡运输问题初步解决，能源危机预期有所改变。 - 基本面方面，硅锰供应增加，需求减弱，受到锰矿价格下行影响，合金厂利润相对稳定。 - 前期锰矿进口成本高位，导致进口商利润被压缩。 - 基差低位震荡，整体成交较差，部分厂家等待套保机会。 - 短期基本面难有显著驱动，建议使用期权策略入场。 - 截至5月7日，锰硅9-1月差为-84元/吨。 - 现货价格跌幅较缓和，工厂态度较为坚挺。 - 6517#锰硅价格窄幅松动50-100元/吨，南北主流报价在5850-6000元/吨区间，南方个别厂家坚守6000元/吨，实际成交困难。 - 五大钢材周产环比下行至839.83万吨，螺纹钢占比显著下降。 - 锰矿港口库存合计515.3万吨，环比小幅累库。 - 天津港库存小幅累库至389.2万吨，高于去年同期水平；钦州港库存显著高于去年同期。 - 锰矿市场交易情绪趋弱，港口需求释放低迷，南非矿和加蓬矿到港货源成本差异大，部分零散货源让价出货，工厂采购以刚需为主。 - 锰矿港口库存：天津港南非矿271.7万吨，加蓬矿33.3万吨，澳矿库存47万吨，远高于去年同期。 ### 硅铁分析 - **定性：偏弱** - **解析：** - 硅铁盘面震荡上行，基本面来看，供需双降，金属镁产量持续处于高位。 - 整体生产成本小幅下行，基差弱稳。 - 五一节后归来，市场波动不大，主产区72硅铁自然块现金含税出厂价格5400-5500元/吨，75硅铁价格报5900-6000元/吨。 - 五大钢材周产环比下行，硅铁需求低于去年同期。 - 截至5月7日，硅铁9-1月差为-44元/吨。 - 仓单和有效预报合计4.18万吨，显著低于去年同期。 - 硅铁基本面偏空，前期动力煤价格上行，但伴随中东局势明朗，能源价格高位预期可能改变。 --- ## 产量与需求 ### 供给 - 截止5月8日，硅锰周度产量上行至17.79万吨。 - 内蒙日均产量环比小幅上行至14042吨/日。 - 宁夏日均产量环比上行至5250吨/日。 - 云南日均产量910吨/日，贵州日均产量1325吨/日，广西日均产量环比下行至1500吨/日。 ### 需求 - Mysteel样本企业周度需求量为11.89万吨，五大钢材周产环比下行至839.83万吨。 - 螺纹钢在五大材中占比环比显著下降。 --- ## 价格走势 - 锰硅价格在5900元/吨附近，天津地区价格为6030元/吨，河北某大型钢铁集团采购定价为6300元/吨。 - 硅铁价格相对稳定，主产区72硅铁自然块价格在5400-5500元/吨，75硅铁价格在5900-6000元/吨。 - 盘面整体震荡下行，市场情绪偏弱，建议关注期权策略。 --- ## 结论 - **锰硅：** 供应增加，需求减弱，锰矿价格下行，基本面偏弱，建议采取期权策略。 - **硅铁：** 供需双降，金属镁产量高位，成本下降，基本面偏空，需关注能源价格变化对市场的影响。 - **总体趋势：** 市场情绪偏弱，交易活跃度较低，未来需密切关注能源价格走势及供需变化。