20260731-紫金天风-铁合金周报_认真减产的宁夏合金厂_34页_10mb
报告摘要
宁夏合金厂周报总结 2026/7/31
核心内容概述
本报告为紫金天风期货股份有限公司发布的铁合金周报，主要分析了2026年7月31日锰硅和硅铁市场的供需、价格走势、库存情况以及成本利润等关键指标。报告指出，当前市场处于供需双弱格局，但部分品种如锰硅存在一定的支撑，硅铁则呈现中性偏弱态势，需关注后续复产及成本波动。
主要观点与关键信息
锰硅市场分析
核心观点
- 偏强：锰硅盘面以低位震荡为主，价格进一步下行空间有限。
- 供需双弱：供给端收缩主要源于宁夏产区的大幅减产，内蒙等地也跟进减量；需求端受钢材消费淡季影响，但预计下周铁水产量将回升。
- 锰矿库存：港口锰矿库存处于高位，天津港库存达历史同期最高，钦州港库存下降但仍高于去年同期。
- 锰矿价格：海外报价已压缩至无利可图，国内报价持续阴跌。
- 化工焦价格：小幅下行，产业链负反馈效应延续。
- 成本利润：工厂亏损局面难以明显改善，盘面已部分定价锰矿价格下跌预期。
- 月差：截至7月30日，锰硅9-1月差为-60元/吨，环比显著走强。
- 基差与仓单：盘面震荡盘整，基差小幅走弱；仓单和有效预报合计36.03万吨。
现货价格
- 北方硅锰市场价格5550-5650元/吨，南方主流价格5600-5650元/吨。
- 河钢招标价5950元/吨。
产量情况
- 硅锰周度产量下行至16.6万吨，内蒙日均产量13460吨，宁夏日均产量2915吨，为历史最低水平。
- 预计下周宁夏某厂复产，产量或小幅回升。
硅铁市场分析
核心观点
- 中性：硅铁期货本周呈现高位震荡格局，估值处于相对中性区间。
- 供增需弱：硅铁产量环比小幅增加，主要来自青海；需求端钢厂与金属镁产量均有下降。
- 市场预期：钢厂或有部分复产，需求或小幅回升。
- 出口情况：硅铁出口价格稳定，但出口数量环比小幅回落。
- 月差：截至7月30日，硅铁9-1月差为118元/吨，小幅走强。
- 基差与仓单：盘面高位震荡，基差小幅波动；仓单和有效预报合计2.4万吨，环比下降。
现货价格
- 72硅铁价格5450-5550元/吨，75硅铁价格5850-5950元/吨。
- 海外FOB价格75硅铁1225美元/吨，72硅铁1165美元/吨。
产量情况
- 截止7月31日，硅铁周产量11.41万吨，环比小幅回升。
- 内蒙日均产量5470吨，宁夏日均产量2660吨，青海日均产量2625吨，陕西日均产量2245吨。
生产利润
- 内蒙、宁夏、陕西、青海地区硅铁生产利润分别为-40、-84、-168、361元/吨。
供需分析
锰硅供需平衡表（2026年）
| 分项\时间 | 2026/1 | 2026/2 | 2026/3 | 2026/4 | 2026/5 | 2026/6 | 2026/7 | 2026/8 | 2026/9 | 2026/10 | 2026/11 | 2026/12 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 总供给 | 92.3 | 83.9 | 87.6 | 80.6 | 84.9 | 83.2 | 81.0 | 83.0 | 90.0 | 95.0 | 92.7 | 93.3 |
| 总需求 | 81.6 | 74.4 | 84.6 | 87.4 | 89.6 | 88.4 | 86.9 | 87.6 | 90.5 | 91.2 | 89.4 | 82.4 |
| 过剩量 | 10.7 | 9.4 | 3.0 | -6.9 | -4.7 | -5.2 | -5.8 | -4.6 | -0.5 | 3.8 | 3.4 | 11.0 |
| 产量累计同比 | -2.6% | -3.7% | -4.7% | -6.2% | -3.6% | -3.1% | -4.0% | -5.6% | -5.7% | -5.5% | -5.0% | -4.5% |
| 消费累计同比 | 2.4% | -1.2% | -2.7% | -4.1% | -4.2% | -4.4% | -4.6% | -4.0% | -3.6% | -3.2% | -3.0% | -2.7% |
关键结论
- 2026年7月锰硅市场呈现供减需弱态势，过剩量为-5.8万吨，同比下滑4.0%。
- 未来需关注铁水产量回升及锰矿价格走势。
硅铁供需平衡表（2026年）
| 分项\时间 | 2026/1 | 2026/2 | 2026/3 | 2026/4 | 2026/5 | 2026/6 | 2026/7 | 2026/8 | 2026/9 | 2026/10 | 2026/11 | 2026/12 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 总供给 | 46.0 | 43.5 | 46.1 | 47.4 | 48.4 | 49.4 | 50.1 | 50.1 | 50.1 | 50.1 | 50.1 | 50.1 |
| 总需求 | 46.3 | 42.3 | 48.0 | 47.4 | 49.1 | 48.3 | 47.2 | 49.1 | 49.1 | 49.1 | 47.2 | 45.2 |
| 过剩量 | -0.3 | 1.2 | -1.8 | 0.0 | -0.7 | 1.1 | 2.9 | 1.0 | 1.0 | 1.0 | 2.9 | 4.9 |
| 产量累计同比 | -4.3% | -5.4% | -6.6% | -4.3% | -0.7% | 1.0% | 2.0% | 2.1% | 2.2% | 2.0% | 2.2% | 2.4% |
| 消费累计同比 | 0.0% | -4.1% | -2.4% | -2.1% | -1.7% | -1.6% | -2.1% | -2.2% | -2.5% | -2.5% | -2.7% | -2.6% |
关键结论
- 2026年7月硅铁市场过剩量为2.9万吨，同比上升2.0%。
- 未来需关注钢厂复产及金属镁需求变化。
总结
- 锰硅：供给端收缩明显，需求端受钢材淡季影响，但存在回升预期；锰矿库存高位，价格持续阴跌；化工焦价格下行，产业链负反馈延续；工厂亏损难以改善，盘面部分定价锰矿下跌预期，价格进一步下行空间有限。
- 硅铁：产量小幅回升，需求偏弱；出口价格稳定，但出口数量下降；月差走强，基差波动；仓单偏低，需关注交割及电费波动。
- 整体市场：当前市场整体处于供需双弱格局，但部分品种存在支撑，需关注后续复产及成本变化。
操作建议
- 锰硅：建议以偏多思路对待，关注铁水产量回升及锰矿价格变化。
- 硅铁：短期高位震荡，关注电费价格及交割仓单补充情况。
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