20230423-财通证券-彩讯股份-300634.SZ-一季度业绩超预期_有望迎来AI新生_3页_758kb

彩讯股份（300634）公司点评（20230423）

评级：增持（维持）

一季报业绩超预期
公司发布一季度业绩，营业收入384亿元，同比增长426%，归母净利润0.61亿元，同比增长4552%，扣非净利润0.56亿元，同比增长5141%，业绩表现亮眼。

核心受益于政策驱动

• 国资委推动国资央企数字化、智能化，加速推进国资云体系建设，为公司邮箱系统及云大数据业务带来增长机遇。
• 公司以信创邮箱为基础，在信息办公数字化领域占据核心位置，有望深度受益于央企数字化进程。

AI技术赋能业务增长

• 公司作为百度“文心一言”首批生态合作方，将优先接入相关能力。
• 参股公司米有科技引入OpenAI技术，融合ChatGPT于内容电商领域，拥抱AI技术变革。公司多款软件产品面临“新生”机会，并拓展外部能力，提升长期增长潜力。

投资建议
预计公司2023-2025年收入为166/221/294亿元，归母净利润为31/41/52亿元，PE为41/31/24倍，维持“增持”评级。

风险提示
技术研发不及预期、信创推进延缓、疫情与宏观经济承压等风险需关注。

财富简表
2023E：营收389亿元，净利润32亿元，市盈率31倍
2024E：营收334亿元，净利润41亿元，市盈率24倍