20200918-财信证券-电力行业月度报告_核电板块领涨_持续看好新能源_17页_1mb

报告摘要

2020年8月，电力及公用事业板块表现优于市场整体，电力及公用事业指数上涨4.29%，跑赢万得全A指数2.32个百分点。行业整体呈现分化态势，其中核电板块领涨，光伏板块表现突出，水电板块相对稳定，风电板块小幅下跌，火电和电网板块则表现中性。

投资策略：不同电源类型的投资逻辑存在差异，建议分类型布局电力板块。水电板块因股息率高、现金流稳定，配置价值突出；火电板块估值偏低，关注电煤成本变化；光伏板块受益于装机规模扩大和政策支持，建议关注林洋能源和隆基股份；风电板块关注项目投产进度和政策导向；核电板块关注项目审批重启。
市场行情回顾：2020年8月，电力及公用事业指数上涨4.29%，水电、火电、太阳能、核电和电网板块均实现正增长，风电板块略有下跌。板块内部表现差异显著，光伏板块因政策推动和装机需求增长，表现优于其他子板块。
高频数据跟踪：全社会用电量同比增加7.73%，火电、水电、风电、光伏等发电量均呈现不同程度增长。其中，风电发电量同比增加18.7%，光伏发电量同比增加2.1%。
行业政策与新闻：国家能源局发布指导意见，推动“风光水火储一体化”和“源网荷储一体化”，旨在提升能源清洁利用和电力系统运行效率。此外，电力消费数据显示，尽管整体略有下降，但部分细分领域如城乡居民生活用电量仍保持增长。
重点公司公告：长江电力和华能国际发布2020年半年度报告，分别实现营收和净利润下降，但华能国际利润总额和权益利润显著上升，主要得益于燃料价格下降。