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锌市场总结：供应偏紧，价格高位运行

核心内容概述

2024年5月6日，锌市场整体呈现供应偏紧、价格高位运行的态势。从期货与现货数据来看，锌价在短期内保持强势，但终端需求增长有限，对价格的持续推动力不足。

基本面跟踪

期货市场数据

• 沪锌主力合约昨日收盘价上涨2.17%，夜盘维持稳定。
• 伦锌3M电子盘微涨0.02%，但整体波动较小。
• 沪锌主力合约昨日成交减少，持仓也有所下降。
• 伦锌持仓同样减少，但成交量略有回升。

现货市场数据

• LME锌现货升贴水继续维持负值，但幅度略有收窄。
• 保税区锌溢价稳定，上海、广东、天津现货升贴水均呈小幅波动。
• 长江锌现货对LMEcash价差扩大，显示国内现货价格相对LME有所承压。

产业链价格数据

• 镀锌板卷价格维持稳定，锌合金价格小幅上涨，显示下游需求略有增强。
• 氧化锌价格保持不变，反映市场对原材料需求未显著变化。

宏观及行业新闻

宏观面

• 美国4月非农就业数据不及预期，新增就业仅17.5万人，为六个月以来最小增幅，失业率上升至2022年1月以来最高，薪资增速放缓至3.9%。
• 交易员预期美联储首次降息时间提前至9月，市场情绪有所波动。

行业面

• 瑞典矿业集团博利登（Boliden）宣布将在爱尔兰的塔拉（Tara）锌矿重启生产，该矿于2023年因锌价低迷而停产。
• 重启计划在第二季度启动，预计2025年1月达到满产，但目前增产节奏较慢，对全球锌供应的短期影响有限。

趋势强度

• 锌趋势强度为 0，处于 中性 水平。
• 表示市场对锌价的走势判断尚未形成明显倾向，短期内价格或维持高位震荡。

投资观点与建议

• 社库去化拐点显现：节前下游备库和提货动作刺激社库去化近万吨，显示市场对锌的需求有所回暖。
• 供应偏紧持续：国产矿与进口矿TC（加工费）逐步下调，冶炼企业开工率承压，供应端仍偏紧。
• 终端消费边际走强：消费端缓慢打开补库空间，但整体增量有限，难以支撑价格持续上涨。
• 短期价格高位运行：预计锌价短期内将以高位运行为主，缺乏持续上涨动力。

风险提示

• 价格处于相对高位，若终端需求未能有效提升，市场可能面临回调压力。
• 供应端的恢复节奏和矿端TC变化将影响锌价走势，需密切关注。

其他信息

• 本报告仅供专业投资者参考，不构成具体投资建议。
• 投资者应自行评估风险，谨慎决策。
• 报告信息来源于公开资料，本公司不对其准确性或完整性负责。