20250818-大越期货-沪铜早报_13页_2mb

铜市场分析报告（每日观点）

一、核心观点摘要

1. 基本面与市场情绪：

   • 绚览企业减产、政策放松，PMI数据中性；
   • 现货与期货基差升水，上期所库存本周增4428吨达86361吨；
   • 技术图形支撑，主力多头持仓增；
   • 整体中性评价下偏多走势。

2. 宏观与供需展望：

   • 利多因素为美联储降息预期、地缘政治扰动及矿山增产缓慢；
   • 利空点却在于美国关税超预期、消费端经济压力及铜材出口退政策取消；
   • 短期内政策宽松与外部摩擦叠加，风险不确定性较高。

3. 数据与逻辑支撑：

   • 7月制造业PMI数据低迷（49.3%）；
   • 持续收敛的供需观测数据与小幅过剩信号；
   • 加工费回落、期现价差动态反映市场情绪波动。

二、关键风险提示

1. 地缘冲突持续动摇市场信心；
2. 需求淡季面临的经济前景压力增加；
3. 外贸政策变动对产业链结构或将再度重构。

三、重要声明

本报告不构成任何投资建议，即使用为参考亦请谨慎决策。

注意事项：
*以上内容仅为内容拆解整理，数据及内容仅供业内人士或专业投资者决策参考，作者不承担因使用本报告导致的任何损失。