20240619-金石期货-油脂_强势原油提振植物油市场_国内油脂延续反弹_4页_1mb

报告摘要

国内油脂延续反弹

国际市场概况：
- 巴西下调2024年大豆产量预期至1525亿吨，但6月大豆出口量上调至1488万吨，国内压榨量维持5450万吨，年末库存下调至4105万吨。
- 美国中西部高温引发大豆作物担忧，CBOT大豆及豆油期货反弹。加拿大油菜籽播种接近尾声，ICE油菜籽期货小幅反弹。
- 马来西亚棕榈油出口数据疲软，但受原油价格上涨支撑，马棕榈油期货小幅反弹。
国内情况：
- 中国5月进口食用油总量56万吨（大豆油进口量与上月持平），棕榈油进口量20万吨，同比增加266%，菜籽油进口量环比略降。
- 国内油厂开机率下降，三大油脂总库存稳定，预计未来库存将继续增长。
市场观点及策略：
- 国际原油价格上涨提振整体油脂市场，巴西产量下调支撑价格。
- 短期油脂市场震荡加剧，但整体趋势易涨难跌，长期需关注进口节奏和库存变化。