铁合金市场分析总结
核心内容概览
本报告由研究员周涛撰写，提供铁合金市场最新数据与分析，涵盖期货、现货、基差、价差、原材料及成本利润等多方面内容。报告主要分析了硅铁与锰硅的市场表现，并给出交易策略建议。
主要观点与关键信息
一、市场信息
1. 期货市场
| 期货合约 |
收盘价 |
日变动 |
周变动 |
成交量 |
持仓量 |
持仓量日变动 |
| SF主力合约 |
5632 |
+28 |
+76 |
122823 |
185904 |
-13253 |
| SM主力合约 |
5832 |
+14 |
+46 |
139854 |
374987 |
+3539 |
2. 现货市场
| 硅铁地区 |
现货价格 |
日变动 |
周变动 |
| 内蒙 |
5350 |
0 |
0 |
| 宁夏 |
5350 |
-30 |
+30 |
| 青海 |
5300 |
-50 |
0 |
| 江苏 |
5700 |
0 |
+50 |
| 天津 |
5750 |
0 |
-30 |
| 硅锰地区 |
现货价格 |
日变动 |
周变动 |
| 内蒙 |
5670 |
-10 |
-10 |
| 宁夏 |
5570 |
0 |
0 |
| 广西 |
5750 |
0 |
0 |
| 江苏 |
5800 |
+20 |
+80 |
| 天津 |
5720 |
0 |
+70 |
3. 基差与价差
| 硅铁基差 |
当日 |
日变动 |
周变动 |
| 内蒙-主力 |
-282 |
-28 |
-76 |
| 宁夏-主力 |
-282 |
-58 |
-46 |
| 青海-主力 |
-332 |
-78 |
-76 |
| 江苏-内蒙 |
+350 |
0 |
+50 |
| 锰硅基差 |
当日 |
日变动 |
周变动 |
| 内蒙-主力 |
-162 |
-24 |
-56 |
| 宁夏-主力 |
-262 |
-14 |
-46 |
| 广西-内蒙 |
+80 |
+10 |
+10 |
| SF-SM价差 |
当日 |
日变动 |
周变动 |
| SF-SM价差 |
-200 |
+14 |
+30 |
4. 原材料价格
| 锰矿类型 |
当日 |
日变动 |
周变动 |
| 澳块（Mn47%） |
43.5 |
0 |
-0.2 |
| 南非半碳酸（Mn36.16%） |
36.2 |
-0.2 |
-0.2 |
| 加蓬块（Mn44%） |
42.8 |
0 |
-0.1 |
| 兰炭小料 |
当日 |
日变动 |
周变动 |
| 陕西 |
755 |
0 |
-15 |
| 宁夏 |
805 |
0 |
-35 |
| 内蒙 |
745 |
0 |
-5 |
二、市场研判
1. 交易策略
- 单边策略：合金估值水平偏低，建议逢低多配。
- 套利策略：观望。
- 期权策略：卖出虚值看跌期权。
2. 重要资讯
- 28日天津港半碳酸报价36.2元/吨度，加蓬块报价42.8元/吨度，澳块报价43.5元/吨度。
- 浙江某钢厂敲定硅铁采购价为5868元/吨，较上一轮上涨18元/吨，采购量300吨。
三、成本与利润分析
硅铁成本与利润
| 地区 |
生产成本（元/吨） |
利润（元/吨） |
| 内蒙 |
5452 |
-152 |
| 宁夏 |
5433 |
-183 |
| 陕西 |
5577 |
-277 |
| 青海 |
5831 |
-581 |
| 甘肃 |
5759 |
-509 |
硅锰成本与利润
| 地区 |
生产成本（元/吨） |
利润（元/吨） |
| 内蒙 |
5868 |
-188 |
| 宁夏 |
5962 |
-392 |
| 广西 |
6291 |
-541 |
| 贵州 |
6178 |
-478 |
结论
当前铁合金市场整体呈现上涨趋势，硅铁与锰硅期货价格均有小幅上涨，但现货价格稳中偏弱。供应端硅铁受陕西差别电价影响，预计未来供应将减少；而锰硅供应相对平稳，但成本支撑较强。需求端因高炉检修数据推算，铁水产量将小幅上升，对原料需求形成支撑。建议投资者关注合金估值水平，逢低多配，同时保持观望态度，谨慎操作。
