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铁合金日报总结

核心内容概览

本报告由研究员周涛撰写，提供了铁合金市场在12月25日的详细数据与市场分析，涵盖期货市场、现货市场、基差/价差、原材料价格、成本与利润等多个维度。

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市场信息

期货合约

期货合约	收盘价	日变动	周变动	成交量	持仓量	持仓量日变动
SF主力合约	5692	+36	+100	167658	248904	+6584
SM主力合约	5846	+14	+66	128400	271981	-3752

现货价格

硅铁地区	现货价格（元/吨）	日变动	周变动
内蒙	5350	0	+20
宁夏	5350	+20	+50
青海	5300	+50	+80
江苏	5700	0	+50
天津	5750	+50	+100

硅锰地区	现货价格（元/吨）	日变动	周变动
内蒙	5570	0	+30
宁夏	5520	0	+20
广西	5670	0	+50
江苏	5700	+20	+20
天津	5650	-50	-50

基差/价差

基差/价差	当日	日变动	周变动
硅铁内蒙-主力	-342	-36	-80
硅铁宁夏-主力	-342	-16	-50
硅铁青海-主力	-392	+14	-20
硅铁江苏-内蒙	+350	0	+30
锰硅内蒙-主力	-276	-14	-36
锰硅宁夏-主力	-326	-14	-46
锰硅广西-主力	-176	-14	-16
锰硅广西-内蒙	+100	0	+20
SF-SM价差	-154	+22	+34

原材料价格

原材料	当日	日变动	周变动
锰矿（天津）	澳块 41.5	0	0
	南非半碳酸 34.5	0	0
	加蓬块 42.5	-0.3	-0.5
兰炭小料	陕西 770	0	-30
	宁夏 840	0	-60
	内蒙 750	0	-40

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市场研判

交易策略

• 单边：成本支撑叠加反内卷预期，短期跟随反弹，但上方空间受需求压制。
• 套利：观望。
• 期权：卖出虚值跨式期权组合。

主要观点

1. 硅铁：

   • 期货价格整体上涨，主力合约收盘价5692，上涨0.64%，持仓增加6584手。
   • 现货价格稳中偏强，部分区域上涨20至50元/吨。
   • 供应端受企业利润不佳影响，陕西部分厂家检修设备，供应小幅下降。
   • 需求端受钢材淡季影响，去库速度放缓，产量与表需下降，对原料需求压力仍存。
   • 成本端主产区电价持稳，硅铁短期反弹，但上方空间受限。

2. 锰硅：

   • 期货价格整体上涨，主力合约收盘价5846，上涨0.24%，持仓减少3752手。
   • 现货价格涨跌互现，天津港加蓬块下跌0.3元/吨度。
   • 供应端部分新增产能开始投产，近期产量或维持稳定。
   • 需求端螺纹去库放缓，表需下降，未来仍将拖累锰硅需求。
   • 成本端锰矿港口库存持续回升，现货价格略有调整。

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重要资讯

1. 内蒙某高硅硅锰厂近期转产1台矿热炉生产硅锰6517#，后续生产情况以工厂实际为准。
2. 内蒙古某硅锰合金厂近日点火一台66000KVA硅锰合金炉，预计半个月后出铁，日产约400吨。

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关键数据与图表

• 图1：铁合金主力合约走势回顾
• 图2：盘面主力合约SF-SM价差
• 图3：硅铁月间价差
• 图4：锰硅月间价差
• 图5：硅铁基差（主力合约-内蒙）
• 图7：硅锰现货价格
• 图9：铁合金电价
• 图6：锰硅基差（主力合约-内蒙）
• 图8：内蒙硅锰现货价格
• 图10：硅铁成本与利润
• 图11：硅锰成本与利润
• 图12：硅铁生产成本
• 图13：硅锰生产成本
• 图14：硅铁生产利润
• 图15：硅锰生产利润

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作者承诺与免责声明

• 作者周涛具有期货从业资格，承诺以独立、客观的态度出具报告。
• 本报告仅作参考，不构成投资建议，银河期货不对由此产生的损失负责。
• 报告内容可能随市场变化而调整，不保证其准确性或完整性。

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