20240514-中原期货-偏空氛围笼罩_郑棉维持弱势_24页_2mb

报告分析总结：该报告聚焦于郑棉期货市场，结合国际和国内棉花供需动态，提供周度投资观点。作者王伟强调，郑棉当前维持弱势，推荐空单持有策略，空头持仓量达近三年高位。

国际方面，USDA 5月报告预计24/25年度全球棉花增产5%，主要源于巴西、美国等地产量增加和消费需求回调。美棉产量预计增32%，但需求低迷，纺织服装去库持续，进口量低，短期缺乏支撑。东南亚开机回升，但需求提振不足。

国内供需分析显示，中国棉花意向种植面积减少22-24%，产量预期降24-72%，但进口棉增加，利润扩大，刺激需求，对国产棉形成压力。国内需求淡季特征明显，纺织厂开机下滑，产品累库。配额外进口利润扩大，影响郑棉价格。

整体上，全球供需边际宽松，库存积累，美棉空头资金增仓支撑反弹偏空。建议关注天气因素和美棉动态，短期市场偏空，投资需注意库存和进口风险。

免责声明：此报告仅供参考，不构成投资建议，使用者应自行评估风险。