20230915-广州期货-一周集萃-郑棉_郑棉_利空逐渐消化_郑棉高位震荡_22页_1mb

郑棉上周一周集萃分析

行情回顾

• 郑棉在回调后于60日均线获得支撑，震荡区间为17-17500元/吨，企稳迹象初显。

逻辑观点

1. 宏观政策影响：抑制通胀政策导致商品承压，商品价格进入震荡期。
2. 供应端：工商业库存偏低，滑准税配额下发缓解纺织企业用棉压力，但储备棉轮出及多头资金离场影响预期。
3. 需求端：旺季订单不及预期，棉纱社会库存高企，市场担忧大量抛售压价；纺织行业利润下滑，采购谨慎。
4. 预期分歧：新棉减产不及预期消息与储备棉轮出导致看多观点分化，但供需平衡下支撑较强。

行情展望

• 在政策调控下，郑棉供需趋于平衡，预计短期维持高位宽幅震荡，关注政策及抢收预期兑现情况。

操作建议

• 前期看跌期权可考虑继续持有。

风险因素

• 宏观风险：国际金融市场波动导致大幅回调。
• 产业风险：库存棉纱抛售、订单不及预期、进口棉增加等。
• 政策风险：调控措施变化及预期修正。

其他信息简述

• 新棉仓单减少，储备棉轮出成交率下滑。
• 棉纱进口增长，内外价差稳定，进口配额释放可能增加进口。
• 棉纱价格小幅回落，纺织服装出口同比减少。

免责声明

• 报告基于信息整理，仅供参考，不构成投资建议，投资者自行承担风险。