20250708-金石期货-豆粕生猪_美豆天气良好_连粕窄幅震荡_5页_720kb

豆粕分析

一、行情表现

美豆走势：受有利天气预测及贸易政策不确定性影响，美豆期货下跌，当天主力合约下降2.62%，收于1041.5分/蒲式耳。国内DCE豆粕主力合约2509下跌0.07%，收于2925元/吨，沿海主要油厂报价普遍下跌10-30元/吨。

国内现货情况：

• 天津：豆粕报价2870元/吨，较昨日跌10元。
• 江苏：报价2780元/吨，持平。
• 广东：报价2790元/吨，跌10元。
  豆粕现货价格下跌引发贸易商被动，趋于延后合同执行或采购低价现货。

库存与交易：

• 全国主要油厂豆粕库存82.24万吨，较上周增加18.91%；本周开机率降至64.01%。
• 7月7日豆粕成交8.45万吨，其中现货成交5.45万吨，远月基差成交3万吨。

进口大豆成本：7月8日美豆进口成本4583元/吨，巴西和阿根廷进口成本分别为3870元和3653元，阿根廷成本较昨日下降32元。

大豆库存：全国进口大豆港口库存636.369万吨，较6月底增加26.44万吨。

分析：美豆在天气利好叠加贸易政策调整的影响下承压。国内豆粕主力合约维持偏弱，现货价格持续下移，市场实际成交活跃度降低。建议关注关键支撑点及进口大豆到港的时间节奏。

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二、生猪市场概况

价格走势：

• DCE生猪主力合约2509上涨30元，收于14250元/吨。
• 全国外三元猪肉均价报14.85元/公斤，较昨日跌0.11元/公斤，价格重心震荡略偏弱。

供应端动态：

• 规模场挺价缩量出栏明显，散户也有惜售。
• 母猪补栏增加，预期三季度供应压力增强，但当前阶段已有所体现。

需求端态势：

• 夏季高温抑制猪肉消费，终端需求表现一般；屠宰厂开机率下降但仍高于去年同期。

品种分析：短期供应偏紧与需求淡季形成矛盾，现货节奏成为关键调控变量，预期后市震荡偏强，但涨幅将受出栏增量及终端消耗回升的拖累，注意高位承压。

总体结论

• 美豆波动影响：暂时压制豆粕价格。
• 供应端谨慎：豆粕库存回升但开机率下滑，基差交易活跃，现货市场承压；生猪供应短期偏紧但后市或有增量趋缓。
• 需求偏弱：高温气候制约生猪消费恢复，留意终端信息变化。