20171218-东兴证券-农林牧渔行业2017年12月第3周周报_猪价震荡鸡价上涨_关注中央经济会议政策导向_20页_1mb

农林牧渔行业2017年12月第3周周报总结

核心内容

2017年12月11日至15日，农林牧渔行业整体表现略显疲软，下跌0.12%，但跑赢沪深300指数约0.98个百分点，跑赢整体大盘约0.49个百分点，位于申万28个行业中的第18位。行业内部表现分化明显，其中果蔬加工涨幅最大，达3.9%，而畜禽养殖跌幅最显著，达3.2%。

主要观点

猪价震荡，鸡价上涨

• 猪价：尽管上周猪价震荡，但整体稳中略涨，反映出消费需求对猪价的支撑仍在。随着养殖户集中出栏的消化，预计消费将再次推动猪价上涨。养殖板块股价因猪价调整出现回调，但龙头企业估值安全，建议持续关注牧原股份和温氏股份。
• 鸡价：白羽肉鸡价格在本周初大幅上涨，随后稳步上升，带动屠宰场鸡肉销售加快。预计短期内鸡肉价格将保持震荡上涨趋势。肉鸡苗价格下跌，但预计鸡价上涨将支撑其回升。益生股份和圣农发展因其种源优势和全产业链布局，被重点推荐。

政策导向明确

中央经济工作会议和农村工作会议即将召开，2018年农业政策将聚焦乡村振兴战略，重点包括土地流转和现代农业。建议关注相关标的，如苏垦农发、京蓝科技和农机板块。

关键信息

行业表现

• 涨幅前五：南宁糖业（10.0%）、华英农业（9.6%）、朗源股份（9.5%）、宏辉果蔬（9.0%）、西部牧业（8.5%）。
• 跌幅前五：康达尔（-9.2%）、万福生科（-8.0%）、温氏股份（-6.4%）、普莱柯（-5.7%）、东方海洋（-5.1%）。

农产品价格

• 生猪：价格为15.04元/公斤，环比上涨0.07%。
• 仔猪：价格为29.84元/公斤，环比上涨0.67%。
• 猪肉：价格为21.98元/公斤，环比上涨0.73%。
• 活鸡：批发均价为22.9元/公斤，环比下跌5.84%。
• 活鸭：批发均价为19.5元/公斤，环比持平。
• 羊肉：价格为46.2元/公斤，环比持平。
• 牛肉：价格为48.25元/公斤，环比持平。
• 水产：草鱼、鲢鱼、鲍鱼、海参、扇贝等价格均保持稳定。

期货价格

• 玉米：国内价格小幅上涨1.01%，国际价格下跌0.72%。
• 大豆：国内价格上涨5.92%，国际价格下跌1.50%。
• 豆粕：国内价格下跌2.23%，国际价格下跌2.14%。
• 白糖：国内价格小幅下跌0.15%，但预计春节前有反弹空间。
• 棉花：国内价格下跌2.71%，国际价格上涨4.10%，预计2017年棉花机械化率将突破70%。

投资策略及重点推荐

投资主线

1. 禽畜养殖和后周期龙头：推荐关注牧原股份、温氏股份、海大集团、唐人神、生物股份。
2. 政策性板块机会：推荐关注京蓝科技、苏垦农发、京蓝科技、农机板块等与乡村振兴相关的标的。

投资组合

• 上周投资组合：京蓝科技（20%）、海大集团（20%）、牧原股份（20%）、唐人神（20%）、生物股份（20%），组合收益率为-0.66%，跑赢沪深300约1.51个百分点，跑赢行业指数约0.54个百分点。
• 本周投资组合：与上周相同，继续推荐上述五家公司，权重均为20%。

关键公司盈利预测与评级

行业要闻

1. 粮食生产丰收：2017年全国粮食总产量达61791万吨，比2016年增长0.3%，显示农业供给侧改革成效显著。
2. 棉花机械化率提升：预计2017年棉花耕种收综合机械化率将突破70%，其中新疆兵团机采率达80%。
3. 农村基础设施改善：近九成村通宽带互联网，农业综合生产能力提升，农业节水意识增强。

风险提示

• 禽畜产品价格波动
• 政策变动风险
• 疫病风险

免责声明

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