2025年消费品零售业上半年度报告-毕马威-2025.8_95页_10mb

总体宏观经济分析

2025年上半年，中国经济增长稳健，GDP同比增长5.3%，消费是推动增长的主要力量，占比超过50%。政府政策持续刺激消费，如以旧换新补贴，提升了内需，社会消费品零售总额增长5.0%。通货膨胀保持稳定，美国通胀略有上升。消费结构进一步优化，服务业增长强劲，政策优化旨在促进消费市场长期健康发展。

子行业趋势

奢侈品与时尚

奢侈品市场增长承压，消费信心疲软，尤其在中国。线上渠道在“618”购物节表现亮眼，品牌通过跨界和价格调整求新机遇。中国香服务业，包括黄金首饰消费下降，但硬奢和珠宝类需求上升。

服装与鞋类

行业呈现增长分化，户外服装和功能性单品需求上升，如防晒需求推高市场规模。电商平台转型注重品牌和品质，AI技术和循环经济成为趋势。出口受美国关税影响，供应链多元化和中国品牌出海成为应对策略。

健康与美妆

健康消费受“药食同源”和情绪化护肤驱动，美妆企业加强研发和出海。监管和税收政策规范市场，功能性产品热销，个性化需求主导创新。

食品与饮料

传统品类增长放缓，健康和功能饮料获得关注。出口承压，但内需市场潜力大。政策推动消费升级，数字化渠道改变消费模式。下沉市场和质价比品牌成为新增长点。

餐饮

餐饮收入增长4.3%，但增速放缓，连锁化和数字化加速。外摆经营和夜间经济提供新机会，竞争加剧导致利润压力。全球化布局和资本运作是头部企业的优势。

投资交易概况

消费品与零售行业投融资节奏放缓，资本更注重用户资产和供应链效率。奢侈品和服装行业并购增加，硬奢产品受资本青睐。健康和美妆领域投资集中于技术和新兴消费，食品饮料偏好大型零售终端。资本支持DTC模式和消费升级，政策红利推动REITs和ABS工具应用。

消费行业热门趋势

关键词包括数字化、可持续、情绪消费和健康养生。场景化设计、跨界合作和 personalized体验引领消费潮流，国产品牌国潮化和出海转型加速发展。

税务与政策

政府推出一系列税收优惠政策，支持消费回暖。如调整关税、简化退税流程和发放消费券，旨在激发居民消费。新政策聚焦节能、环保和跨境出海企业合规，加速产业升级和市场规范。

展望与建议

未来消费增长核心支撑是高端和健康消费。企业应关注数据驱动、技术创新和海外布局。政策持续加码或推动行业稳定和长期投资机遇。