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青矩技术中报总结

核心内容概述

青矩技术于2026年8月18日发布了其2026年半年报，展示了公司在上半年的经营业绩和战略发展方向。尽管营业收入略降，但归母净利润实现了增长，反映出公司在应对市场变化方面具备一定的韧性。

主要财务表现

• 营业收入：2026年上半年实现3.51亿元，同比略微下滑0.17%；第二季度实现2.11亿元，同比下滑1.13%。
• 归母净利润：上半年实现7,466.69万元，同比增长13.65%；第二季度实现5,702.15万元，同比增长11.56%。
• 在手订单：截至报告期末，公司在手订单余额达30.19亿元，较期初增长2.25%，显示公司持续拓展市场，经营保持稳健。

业务结构分析

• 全过程工程咨询服务：营收3.47亿元，同比增长2.42%，毛利率同比增加0.97个百分点，显示该业务板块表现良好。
• 工程管理科技服务：营收377.16万元，同比下降68.11%，毛利率下降59.03个百分点，主要由于子公司青矩译筑优化产品及客户结构，传统业务收缩，新型数字化业务尚未形成规模，导致新旧业务衔接产生阶段性波动。
• 区域表现：
  • 华东地区：营收增长14.6%。
  • 华北、华中、西北地区：营收保持平稳波动。
  • 东北地区：营收下滑38.03%，因上期大项目成果集中产出。
  • 境外地区：营收有所下滑，毛利降低26.57个百分点，主要由于俄罗斯E钢厂工程造价咨询、几内亚卡堤比尼港铁路专用线全过程造价咨询等项目处于前期投入阶段。

战略发展

• 客户拓展：公司持续拓展大型央国企及产业龙头客户，入围国家电投、中国中化、中国烟草等战略客户的咨询中介机构库，并首次入围商务部国际经济合作中心对外援助项目经济技术咨询库。
• 行业布局：公司重点围绕电力能源行业工程咨询业务，营收显著增长，同时在先进制造行业加大拓展力度，承接并实施了多个标杆项目，如云能时代新能源电池标准化厂房、长存创芯上海产业园等，为全年营收增长提供支撑。
• 技术融合：公司积极推进人工智能、BIM、大数据等技术与工程咨询服务的融合，提升服务质量和效率，巩固核心竞争力。

行业趋势与公司应对策略

• 行业转型：我国工程造价咨询行业正从量变向质变转换，传统业务需求收缩，竞争加剧，但制造业升级、能源绿色转型、新基建等新需求不断涌现。
• 公司策略：公司在保持原有竞争优势的同时，积极拓展新兴产业需求，优化业务结构，将工程咨询服务向投资决策、建设实施等多阶段延伸，提升整体服务价值。

投资建议

• 盈利预测：预计公司2026-2028年归母净利润分别为2.03亿元、2.24亿元、2.46亿元，对应EPS分别为1.52元、1.67元、1.84元，PE分别为13倍、12倍、11倍。
• 评级：维持“推荐”评级。

风险提示

• 下游需求不及预期：行业整体需求可能受宏观经济影响而低于预期。
• 市场竞争加剧：行业竞争可能对公司盈利能力构成压力。
• 新产品开发进度不及预期：新技术的应用和推广可能面临不确定性。

财务指标预测

财务比率预测

附录信息

• 股票代码：920208
• A股收盘价：12.46元
• 上证指数：3,982.65
• 总股本：18,624万股
• 实际流通A股：16,126万股
• 流通A股市值：20亿元

分析师信息

• 范想想：北交所分析师，日本法政大学工学硕士，哈尔滨工业大学工学学士，2018年加入银河证券研究院。
• 张智浩：北交所分析师，哥伦比亚大学理学硕士，2024年加入中国银河证券研究院，从事北交所研究。

免责声明

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