20260904-华源证券-青矩技术-920208.BJ-2026H1主业提质利润稳健增长_深耕战略客户与卡位热点赛道有望打开空间_4页_322kb

青矩技术（920208.BJ）2026年半年度报告总结

核心内容

青矩技术（920208.BJ）于2026年发布半年度报告，显示其上半年营业收入和净利润均实现稳健增长，同时积极布局战略客户和热点赛道，推动业务国际化发展。公司整体盈利能力和估值水平保持良好，投资评级为“增持”。

主要观点

1. 财务表现

• 营业收入：2026年上半年实现3.51亿元，同比增长-0.17%。
• 归母净利润：7,467万元，同比增长13.65%。
• 扣非归母净利润：7,199万元，同比增长13.05%。
• 毛利率：46.97%，同比提升0.71个百分点。
• 净利率：19.08%，同比提升1.83个百分点。

2. 业务发展

• 主业增长：全过程工程咨询服务营收3.47亿元，同比增长2.42%。
• 工程管理科技服务：营收377万元，同比下降68.11%，主要因子公司青矩译筑优化产品及客户结构，传统业务收缩，新型数字化业务尚未形成规模。
• 分地区表现：
  • 境内收入：3.44亿元，同比增长0.54%，毛利率47.23%，同比提升1.34个百分点。
  • 境外收入：671万元，同比下降26.83%，毛利率33.83%，同比下滑26.57个百分点。境外收入下滑主要由于部分项目处于前期投入阶段。

3. 战略布局

• 深化战略客户合作：入围国家电投、中国中化、中国烟草、中国大唐、中国化学工程、新兴际华集团、中国民用航空局等战略客户咨询中介机构库，并首次入围商务部国际经济合作中心对外援助项目经济技术咨询库。
• 聚焦热点领域：
  • 电力能源：承接多项电网、风电、光伏、水电及抽水蓄能等工程咨询业务，相关领域营收显著增长。
  • 先进制造：成立先进电子制造行业事业部，承接如云能时代新能源电池标准化厂房、长存创芯上海产业园等标杆项目，签约额快速增长。
• 技术融合：持续推进工程咨询与人工智能、BIM、大数据等技术融合，形成零代码投资管控平台、数字化造价服务、AI智慧审计平台等成果，助力行业数智化转型。

4. 行业环境

• 固定资产投资总量承压：2026年上半年我国固定资产投资（不含农户）总额为226,370亿元，同比下降5.7%，主要受房地产投资大幅下滑和基建投资放缓影响。
• 结构优化与数智化转型：新兴产业和现代化产业体系持续推进，高技术产业投资同比增长4.6%，高技术制造业投资增长3.2%。新型基础设施投资加快，信息传输业增长25.6%，水上运输业增长19.8%，航空运输业增长11.0%。
• 政策支持：国家发展改革委提出加快推动工程咨询行业高质量发展，鼓励数字化、智能化转型，提升服务效率与专业能力。

关键信息

盈利预测与估值

财务比率

风险提示

• 宏观经济波动风险：固定资产投资总量承压，可能影响公司业务发展。
• 市场竞争加剧风险：行业竞争日益激烈，需持续提升服务质量和技术创新。
• 人才培养及人力成本上升风险：技术升级与业务拓展可能带来人力成本上升压力。

总结

青矩技术在2026年上半年保持了良好的盈利表现，尽管部分业务因新旧交替而承压，但通过深耕战略客户和卡位热点赛道，公司有望在行业数智化转型中获得新的增长空间。随着固定资产投资结构优化及政策支持力度加大，公司未来业绩增长具备可持续性。整体估值水平合理，维持“增持”投资评级。