20210206-安信证券-环保及公用事业周报_各地加码生活垃圾治理_污水资源化利用持续推进_17页_1mb

环保及公用事业周报总结（2021.2.1-2021.2.6）

核心内容

1.1 各地加码生活垃圾治理，污水资源化利用持续推进

• 政策动态：多地出台生活垃圾治理工作方案，如贵州省、巴中市、四川省等。
• 目标与措施：
  • 贵州省计划实现全省农村生活垃圾收运体系行政村全覆盖。
  • 巴中市将全面提高城镇生活污水和城乡生活垃圾处理能力。
  • 四川省调整危险废物集中处置规划，目标到2022年底，危险废物集中处置能力达107.83万吨/年，水泥窑协同处置能力达48.5万吨/年，医疗废物集中处置能力达14.74万吨/年。
• 投资建议：关注环卫运营服务标的【龙马环卫】【盈峰环境】【ST宏盛】【玉禾田】【侨银环保】和垃圾焚烧企业【瀚蓝环境】【城发环境】【上海环境】【伟明环保】。同时，水污染治理方面，建议关注【碧水源】【金科环境】【博世科】。

1.2 煤炭价格继续下跌，建议关注水电龙头

• 煤炭市场：火电煤炭价格持续下跌，山西、陕西、内蒙古等产地价格均有明显下滑。
• 火电板块：火电板块下跌，预计煤价仍有下跌空间，建议关注【华能国际】【华电国际】。
• 水电板块：水电板块受益于可再生能源发展，建议关注【长江电力】【川投能源】，以及国改、电改相关的【三峡水利】【涪陵电力】。

1.3 天然气需求下降，LNG价格继续回落

• LNG价格：全国LNG周均价为4411.42元/吨，环比下跌5.07%。
• 供应与需求：LNG供应相对充足，但春节临近导致下游需求减少，价格持续下跌。
• 投资建议：关注【深圳燃气】和天然气一体化产业链稀缺标的【新奥股份】。

1.4 投资组合推荐

• 推荐股票：【碧水源】+【瀚蓝环境】+【盈峰环境】+【龙马环卫】+【ST宏盛】+【长江电力】。
• 投资逻辑：基于行业趋势、政策支持及公司基本面，上述股票具备良好的增长潜力。

主要观点

• 生活垃圾治理：各地政策推动生活垃圾治理，特别是农村地区，目标实现全覆盖和资源化利用。
• 煤炭与火电：煤炭价格持续下跌，火电板块面临压力，但水电板块受益于清洁能源发展。
• 天然气市场：LNG价格下跌，市场需求减少，建议关注具备资源化利用能力的公司。
• 投资方向：重点推荐在生活垃圾治理、水处理、水电等领域具备竞争优势的企业。

关键信息

• 政策支持：多地出台生活垃圾治理方案，推动环保及公用事业行业发展。
• 市场动态：LNG价格下跌，火电板块受压，水电和新能源板块受益。
• 企业动态：多家上市公司发布业绩预告和项目中标信息，如【龙马环卫】【碧水源】【瀚蓝环境】等。
• 风险提示：项目推进不及预期、煤价持续高位运行、电价下调风险。

行业要闻

• 贵州农村生活垃圾治理：确保村庄干净、整洁、有序，推进资源化利用。
• 四川危险废物处置规划：调整危险废物集中处置能力目标。
• 《排污许可管理条例》：明确管理范围、申请程序及法律责任。
• 国家电网基建会议：推动能源互联网建设，优化电网布局。
• 上海新能源政策：将出台新能源汽车政策，新建充电桩7万个。
• 乐山园区：日处理生活垃圾1000吨，覆盖率达63%。
• 昆明海绵城市建设：计划建设25平方公里海绵城市。
• 沈阳电费优惠：累计为企业优惠电费5.49亿元。
• 杭州零填埋：原生生活垃圾实现零填埋。
• 辽宁电力交易中心改革：完成股份制改革，新增股东。

上周行业走势

• 上证综指：上涨0.38%
• 创业板指数：上涨2.07%
• 环保及公用事业指数：下跌3.81%
• 细分板块表现：
  • 环保板块：水处理下跌4.78%，大气治理下跌5.43%，固废下跌1.60%，环境监测下跌4.15%，节能与能源清洁利用下跌5.86%，园林下跌5.42%
  • 电力板块：火电下跌5.28%，水电上涨2.05%，清洁能源发电下跌7.97%，地方电网下跌1.02%，燃气下跌1.82%
  • 水务板块：下跌2.96%

上市公司动态

• 重要公告：
  • 【宝新能源】2020年业绩增长显著。
  • 【皖天然气】2020年净利润同比下降。
• 项目中标：
  • 【龙马环卫】中标3个项目，合同总金额2.33亿元。
  • 【黔源电力】与晴隆县战略合作农业光伏电站项目。
  • 【中国核电】取得三门核电5%股权。
  • 【城发环境】中标餐厨废弃物资源化利用项目。
• 股东减持与股份质押：
  • 【高能环境】控股股东增持股份。
  • 【伟明环保】股份回购。
  • 【龙马环卫】股份回购。
  • 【国电电力】股份回购。
  • 【兴蓉环境】股东增持。
  • 【盈峰环境】股份回购。
  • 【上海环境】股东增持。
  • 【京能电力】股份回购。
  • 【联美控股】股份回购。
  • 【浙能电力】股份质押。
• 定向增发：
  • 多家公司完成或正在推进增发，如【国新能源】【汉威科技】【吉电股份】等。

投资组合推荐逻辑

• 碧水源：回归“技术+产品+运营”发展路径，盈利能力提升，市场竞争力增强，未来业绩有望稳步增长。
• 瀚蓝环境：运营优势显著，固废垃圾发电项目表现优异，有望受益于垃圾分类和“无废城市”建设。
• 长江电力：业绩稳健，高股息，具备防御价值，公司承诺高现金分红。
• 龙马环卫：环卫装备与服务双轮驱动，订单增长显著，市场占有率高。
• 盈峰环境：疫情后订单释放，业务结构优化，环卫服务扩张迅速。

风险提示

• 项目推进不及预期：可能影响公司业绩。
• 煤价持续高位运行：对火电板块造成压力。
• 电价下调风险：可能影响水电企业盈利能力。