20250816-中泰期货-USDA报告利多_内外棉反弹运行_23页_2mb

棉花市场分析总结

报告基于USDA最新供需报告，分析了国际和国内棉花市场行情。国际市场价格总体反弹，受产量和库存下调支撑，但需求担忧和原油下跌限制涨幅。USDA 8月报告下调全球棉花产量和库存，利多价格，但净出口下降显示需求疲软。国内棉花库存偏低，产量预计略增，价格反弹受下游开工率下滑和纱线库存压力影响，进口量减少进一步约束市场。

供需方面，全球棉花产量预计下调，库存减少，消费微增，支撑棉价。国内商业库存趋降，但新棉上市前仍有上行空间。基差走弱，内外棉价差扩大，进口利润较高利于供给增加，不利于棉价反弹。

总体观点认为，当前市场震荡运行，上有需求压制，下有库存支撑，预计反弹幅度有限。建议逢高轻仓偏空策略，关注需求突变、政策变化等风险因素。

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