20240204-东证期货-国债期货策略周报_14页_2mb

报告总结

本报告为上海东证期货有限公司发布的国债期货策略周报，旨在分析市场动态并提供投资策略。报告主要内容包括市场回顾、套保策略、期现套利策略、跨期价差策略和风险提示。

在市场回顾中，本周国债期货各合约表现各异。TL2403环比上涨15%，T2403环比上涨40%，TF2403环比上涨1%，TS2403环比上涨0%。基差和净基差均高于历史平均水平，TL2403基差为070，净基差为056；T2403基差为088，净基差为080。季节性中枢可能下周下行，影响策略效果。

套保策略部分，基于基差分析，2024年3月合约的基差和净基差高于常规中枢，历史季节性中枢预计进一步下降。测算上行防御空间较大，TL2403为506bp，T2403为1209bp，TF2403为372bp，TS2403为-186bp，表明套保需求较高。

期现套利策略利用DR007/DR1M数据，计算正套和反套空间。例如，正套空间如TS2403为0.55/0.20，反套空间如TL2403为3.93/4.28，提示潜在套利机会，需考虑债券借贷成本和利率变化。

跨期价差策略显示，各合约价差低于历史季节性水平。T合约03-06价差为-0.04，均值0.48；TF合约价差-0.08，均值0.36；TS合约价差-0.14，均值0.14。这可能表示跨界机会或风险，需结合市场波动判断。

风险提示包括量化模型可能失效，由于基于历史数据，实际情况可能变化，导致策略无效或错误决策。投资者应自行评估，不构成交易建议。

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