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沪镍、不锈钢早报总结

核心内容

本报告对沪镍和不锈钢期货市场进行了全面分析，涵盖基本面、基差、库存、盘面走势及主力持仓等方面，并给出了相应的策略建议。

沪镍分析

基本面

• 宏观因素：俄罗斯自8月1日起提高出口关税至15%（原为0%），导致进口俄镍价格上涨。
• 产业链：
  • 镍矿价格大幅上涨，短期“缺货”，矿山寻求利润重新分配，对成本支撑增强。
  • 镍铁价格坚挺，产量可能继续提升，但NIFE仍紧缺，推动镍板作为增镍剂的需求。
  • 不锈钢利润丰厚，产量持续提升，下游需求表现良好，呈现“淡季不淡”现象。
  • 电解镍库存偏低，金川可能再次进行设备检查，影响供应。
  • 镍豆经济性保持优势，社会库存降至低点，升水坚挺对镍价形成支撑。
• 总体判断：短期产业链偏强，但中长线存在担忧，如10月高冰镍供应、不锈钢高产量及三元电池增长不佳等。

基差

• 现货价格：SMM1#电解镍7月8日为136400元/吨，7月7日为134600元/吨。
• 基差：基差为-650，处于中性水平。

库存

• LME库存：7月8日为229980吨，较7月7日减少1332吨。
• 上期所仓单：7月8日为4750吨，较7月7日减少77吨。
• 总库存：7月8日为234730吨，较7月7日减少1409吨。
• 库存趋势：整体库存下降，显示市场供应偏紧。

盘面走势

• 收盘价：收于20日均线以上，20日均线呈上升趋势。
• 趋势判断：偏多。

主力持仓

• 主力净空：空头持仓增加，趋势偏空。

结论与策略

• 结论：沪镍08合约预计回到区间运行，短期震荡偏多。
• 策略建议：在20日均线至前高区间内进行日内高抛低吸操作。

不锈钢分析

基本面

• 库存：7月2日，无锡不锈钢卷板库存为35.16万吨，佛山为13.93万吨，库存持续下降。
• 供需格局：短期供需相对较好，不锈钢表现偏强。
• 中线担忧：下半年可能扩产，一季度表观消费量过于突出，能否持续存在疑问。

价格走势

• 主力价格：不锈钢主力价格7月8日为17135元/吨，7月7日为16825元/吨，涨310元/吨。
• 现货价格：冷卷304*2B（无锡）价格为18000元/吨，无涨跌；佛山为17800元/吨，涨100元/吨；上海为18100元/吨，无涨跌；杭州为17900元/吨，无涨跌。

结论与策略

• 结论：不锈钢短期偏强，中线存在不确定性。
• 策略建议：若价格突破17000一线，空头应规避观望，多头可继续持有。

关键数据与图表

镍矿与镍铁价格

• 红土镍矿CIF（Ni1.5%）：7月8日为73.5美元/湿吨，7月7日为73.5美元/湿吨，无变化。
• 红土镍矿CIF（Ni0.9%）：7月8日为38美元/湿吨，7月7日为38美元/湿吨，无变化。
• 海运费：
  • 菲律宾-连云港：21.75美元/吨。
  • 菲律宾-天津港：22.05美元/吨。
• 镍铁成本：
  • 高镍铁成本：1220元/镍点。
  • 低镍铁成本：4150元/吨。
• 低镍铁成本：18374.83元/吨。
• 高镍铁成本：17234.55元/吨。

进口成本测算

• LME价格测算：7月8日进口成本价为138436元/吨。

个人观点与策略建议

• 镍：短期偏强，中长线存在不确定性，震荡思路为主。
• 不锈钢：短期偏强，中线略显悲观，建议关注价格突破信号。

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